近期,在港股上市的中国内衣巨头都市丽人(02298.HK)连日上扬,走势颇为犀利。截至2月15日,都市丽人再度上涨8.33%,自2月份以来,短短11个交易日内股价便狂飙62%,大幅跑赢同期恒生指数(区间涨幅为-4.72%)及恒生科技指数(区间涨幅为-5.59%),表现实属亮眼。
消息面上,随着经济迎来全面复苏,全国多地线下零售显著回暖,这将令相关消费类公司受益。
机构称,3月份行业有望受益于低基数,增速明显加快,建议提前布局。而都市丽人为国内内衣龙头,预计受益于一系列促进消费举措;同时,创始人回归经营一线后,期待后续改革效果显现。
01线下流量复苏,催化行情
伴随着后疫情时代的到来,全国加速复产复工,各大城市商圈人流显著回暖,带动线下零售复苏。近期湖南、北京等多地公布的春节商贸零售“成绩单”,销量数据普遍大增。
据湖南省商务厅数据显示,全省376家重点零售、餐饮企业春节假期累计实现销售25.18亿元,同比增长13.8%,其中零售业同比增长13.9%。2023年春节消费整体已恢复到2019年九成左右水平。
无独有偶,除了湖南之外,北京、重庆、成都等地春节假期线下消费均明显反弹。北京市商务局监测显示,春节期间,全市60个重点商圈客流量达2531.1万人次,恢复至去年同期的88.7%。重庆主要商圈和重点商贸企业实现零售额156.67亿元,比去年同期增长13%;成都市30家重点商贸零售企业客流量1246.51万人次,同比增长5.66%。
伴随着国内零售销售数据回暖,市场推测,服装行业线下零售流水增速将迎来边际改善。海通证券指出,防疫政策优化后,居民出行愿望强烈,消费将进入趋势性修复阶段。传统的零售、纺织、服装等迎来修复空间。
华泰证券也表示,3月中下旬,服装行业有望受益于低基数增速明显加快,建议投资者可提前布局。
在此背景下,都市丽人作为国内内衣龙头在二级市场上掀起了层层波澜,自2月迄今累计涨幅达62%。
02都市丽人:以下沉市场为抓手
据资料显示,都市丽人是国内首家港股上市的内衣企业,同时作为中国内衣行业标准参与制定者。该公司产品包括文胸、内裤、睡衣、家居服、保暖服、紧身裤和紧身裤、背心、袜子和配饰等。
近年来,服装行业承压,一方面是新冠疫情反复影响,国内服装类商品零售消费显著下降;另一方面,疫情管控及全球供应链影响,原材料价格飙升,服装行业成本增加,从而拖累服装公司业绩。
财报显示,都市丽人连续三年(2019年至2021年)亏损;2022年上半年,该公司归母净利润1012.3万元,同比下滑33.02%。
值得一提的是,2021年都市丽人高层有所变动,公司创始人郑耀南兼任CEO一职。自此,都市丽人围绕品牌定位、产品升级(产品属性分别以经典、创新、高端为主)、渠道调整(实现线上线下全渠道布局)等做了一系列战略调整。
进入后疫情时代,趁着这波线下消费复苏风潮,2022年12月都市丽人在东莞举行“都市丽人2023百城千店战役发布会”,正式开启百城千店计划,加大对于线下门店的赋能。
针对此次战役,都市丽人发布了一系列新营销举措:从品牌焕新,到产品更新,再到官宣新代言人周笔畅,其传递出努力备战“后疫情”市场的信号。
从行业前景看,随着国内女性的内衣消费支出及观念整体升级,国内内衣市场未来仍有较大市场空间待释放。
据都市丽人、前瞻研究院等编制的《中国女性内衣白皮书》显示,2021年中国女性内衣市场规模达1769亿元,相较2016年的1397亿元增长近27%,预计到2030年,市场规模有望达到4953亿元。
从产品发展趋势来看,女士内衣将朝着多元化、功能化的方向发展,绿色环保型、保健美体塑身型内衣将有更广阔的市场。近年来,蕉内、Ubras、奶糖派等主打“舒适”“无尺码”的新兴内衣品牌开始逐渐崭露头角,赛道竞争日趋激烈。
有业内人士指出,制约当前行业发展主要有三方面,包括行业发展起步比较晚、消费者重视程度不高、品牌和行业对消费者普及和市场推广有所欠缺。
不过,在郑耀南看来,当前行业整体处在爬升过程中,对于龙头企业而言,也意味着巨大的产业机会。
展望后市,伴随着全国经济的复苏,都市丽人作为国内内衣龙头,在创始人郑耀南回归经营一线,并继续推进下沉市场后,改革效果如何?值得继续关注!
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