复星瘦身健体初见成效，境外银团贷款推出市场

据知情人士透露，复星国际境外多币种银团贷款5月初正式推出市场，截至目前已获得超过4.5亿美元等值贷款。本次境外银团贷款由中国银行、东亚银行、德国商业银行、恒生银行、汇丰银行、法国外贸银行、渣打银行七家银行作为主牵头薄记行联合发起邀请。从银团筹组至今，已有超过十家银行参与，后续有约三个月时间供有意参与的银行通过“绿鞋机制”加入。

而今年1月，复星的境内主体也拿到了一笔120亿人民币的银团贷款。彼时，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行作为联合牵头行，中国民生银行、中国进出口银行、上海浦东发展银行作为参贷行，共同组成银团，向复星国际境内运营主体复星高科提供人民币贷款。

市场分析人士认为，虽然前段时间复星一直身处南钢交易的纠纷等事件当中，但境内外银行先后为复星提供大额信贷支持，也能反映主流金融机构仍然认可复星向市场承诺的加速非核心资产出售、回笼现金进行债务管理的一系列动作和成果。银行大额资金支持，有利于复星降低对公开市场融资的依赖度，而优化的债务结构也能支持后续的流动性管理和业务持续发展。

去年复星曾一度陷入评级下调的负面舆论等阴霾之中，当时也给市场带来不少的猜测，市场投资人情绪受到不少影响，境内外债券价格也出现了暴跌的现象。但与此同时，复星陆续于去年10月兑付3.8亿欧元、今年1月兑付4.5亿美元，而近日再兑付3.5亿欧元境外欧元债，合计已兑付12.5亿美元境外债。同时，2023年一季度内，境内公开市场高科债成功兑付人民币59.3亿元。市场此前对其流动性的质疑可谓不攻自破，也能看得出来公司的用心，后续复星如何进一步提升市场和银行的认可程度，依然值得期待。

而在子公司业务层面，2022年复星经历了由海外加息、地缘冲突、以及疫情反覆导致的利润冲击。2023年以来随着防疫政策的放开，加速聚焦家庭消费主业且收到成效，今年第一季度各板块业务呈现强劲向上态势。快乐板块，豫园股份实现营业收入人民币152.44亿元，同比增长22.61%；其中，消费核心业务复苏趋势明显，珠宝时尚营收达114.94亿元，同比增长28.55%。受益于全球范围旅行限制的全面放松及公司战略的有效实施，复星旅文一季度归母利润较2022年同期倍增，Club Med地中海俱乐部营业额达人民币50.04亿元，较2022年同期增长约44.2%；今年五一假期，Club Med中国区度假村总营业额超2022年同期约8倍，超过2019年同期约110%。健康板块，复星医药一季度实现营业收入108.71亿元，同比增长4.68%，归属于上市公司股东的扣非净利润9.19亿元，同比增长14.78%，新品和次新品收入贡献进一步提升。

此前，高盛、大和资本、国泰君安、东吴证券等国内外券商投行连续发表研报，看好复星压降债务、优化资产结构、坚定聚焦主业的一系列举措，认为复星后市业绩可期，并给予复星国际“买入”或“增持”评级。