“中特估”叠加需求旺季临近，电力股有望接力上行？

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日期：2023年5月12日 下午7:08作者：虹小豆 編輯：Effie

“中特估”行情仍在轮动！

5月12日，港A两市电力板块持续发力，多家央国企电力股集体上扬。

截至收盘，港股华电国际电力股份（01071.HK）、中国电力（02380.HK）涨超3%，大唐发电（00991.HK）涨1.27%；A股粤电力A（000539.SZ）、杭州热电（605011.SH）、建投能源（000600.SZ）涨停，华电国际、皖能电力等跟涨。

所谓“中特估”是“中国特色资本市场估值体系”简称，最早于去年的11月份，证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上作主题演讲时提出，当时中特估概念股也火了一段时间。

延续火爆行情，中特估概念行情于2023继续上演，且源源不断涌入的资金开始在石油石化、通信、建筑等诸多板块反复流动。

伴随“中特估”概念的持续发酵，电力板块也加入其中，不少被低估的个股开启频频上涨。其中，华能国际电力股份年初至今已涨超33%，大唐发电也涨近26%。

当然，除了“中特估”概念加持外，行业利好迭出也是一大催化剂。

据国家能源局数据显示，一季度全社会用电量2.12万亿千瓦时，同比增长3.6%，全国多地一季度用电量实现正增长。

国家能源局公布的数据显示，一季度全社会用电量2.12万亿千瓦时，同比增长3.6%，环比上年四季度增速提高1.1个百分点，电力消费增速稳中有升。第一、二、三产业合计用电量1.78万亿千瓦时，同比增长4.2%。分月份看，1—2月、3月全社会用电量同比分别增长2.3%、5.9%。

而中电联发布报告表示，预计二季度电力消费增速将明显回升，拉动上半年全社会用电量同比增长6%左右。

值得一提的是，5月6日为今年立夏，伴随炎炎夏日的来到，用电高峰期临近，电力紧缺情形或重演。

以宁夏为例，作为我国“西电东送”重要送端，经研判今年夏季宁夏电网负荷将保持较快增长，最大负荷将达1720万千瓦，同比增长近13%，最大外送功率达到1050万千瓦，对电力保供工作提出了更高要求。

山东此前印发的《2023年全省电力电量平衡方案》提到，预计2023年迎峰度夏期间，午高峰全网最高用电负荷1.14亿千瓦，同比增长5.4%，晚高峰1.08亿千瓦，同比增长7.8%。

可以预见，伴随夏季临近用电旺季将至，各地用电需求有望持续增长，电力板块景气度或持续提升。

纵观火电行业一季度业绩，华能国际电力股份、大唐发电、华电国际电力股份均取得不错的成绩。其中，华能国际电力股份和大唐发电通过大力发展新能源扭亏为盈。

展望后市投资机会，银河证券指出，2023Q1，火电板块实现归母净利润94亿元，同比增长538%。2023年以来随着长协履约率提升，以及进口煤放开等因素共同推动火电入炉标煤单价下降，火电盈利能力持续改善，预计后续盈利有进一步改善空间。

招商证券称，国企改革开启新征程，“中特估”有望引领低估值央企的价值重估。上市央企的权重行业包括银行、通信、电力、保险、煤炭、交运等低估值偏价值的行业，且这些行业的上市央企相比民企存在明显的估值折价，中特估下存在价值重估空间。

华福证券表示，1）短期看，煤炭供需宽松预期下煤价中枢有望进一步下调，现货煤占比高的火电公司业绩弹性更大，有望受益明显；2）中特估值体系下，央国企估值有望重塑；3）AI发展迅猛，算力和数据中心建设提速，数据中心建设方和互联网巨头多有碳中和需求。叠加补贴项目进入绿电交易，绿电交易有望放量，绿电运营商度电盈利和现金流水平有望提升。同时绿电制氢发展迅速，有望成为绿电消纳的重要途经。