揭秘默多克的传媒王国

原創

日期：2023年5月12日 下午7:51作者：毛婷 編輯：Effie

默多克家族拥有超百亿美元财富，家务事更因为竞争对手HBO的系列剧《继承之战》，而引发关注。

大家都对鲁伯特·默多克（Rupert Murdoch）的前妻们和继承者津津乐道，但是对于默多克家族起家的资产，又有多少认识？

本文将带读者走近默多克的两家上市公司——新闻集团和福克斯，看看这个名列福布斯富豪榜的华丽家族，是如何通过经营的传媒事业积累财富。

默多克家族的两大上市资产值多少钱？

默多克家族持股的众多企业中，上市公司有许多，分布在世界各地的交易所，但是最为人所熟知的是两家上市王牌——新闻集团和福克斯。

新闻集团分为A类普通股和B类普通股，上市股号分别为新闻集团A类股（NWSA.US）和新闻集团B类股（NWS.US），两家上市公司当前的市值分别为95.99亿美元和96.51亿美元。

其中，默多克家族信托持有新闻集团A类股不到1%权益，B类股的38.9%权益，而鲁伯特·默多克本人持有这两类股不超过1%，也就是说，默多克本人加上其家族信托合共持有新闻集团不超过1%的A类普通股和大约39.5%的B类普通股。

依此计算，默多克及其家族信托于新闻集团A类和B类股中的合共持股市值或在38.12亿美元以上。

类似地，默多克及其家族信托于福克斯公司-A（FOXA.US）的持股不到1%，但在福克斯公司-B（FOX.US）中则持有42.7%权益，依此计算，默多克及其家族信托于福克斯A类及B类股的持股市值或达到64.28亿美元以上。

单以此计算，默多克家族在两家上市公司的持股总市值就达到102.40亿美元，更毋论其他资产的入账收益和价值了。

新鲜出炉的2023年福布斯世界富豪榜显示，默多克的排名由2022年的76位下降至99位，净财富为171亿美元（2023年4月4日数据），见下图，不过财华社发现，到2023年5月12日，他的财富进一步跌至168亿美元，排名也降至100位。

默多克的传媒王国最赚钱的业务是什么？

默多克家族的传媒王国最近一次结构大调整发生在2013年，旧新闻集团分拆为两家独立公司：21世纪福克斯和“全新”的新闻集团。

21世纪福克斯于2019年分拆为21CF和福克斯，前者被迪士尼（DIS.US）收购，后者“单飞”上市，成为现在的福克斯。

鲁伯特·默多克（Rupert Murdoch）是新闻集团的执行主席和福克斯的董事会主席，而长子拉克兰·默多克（Lachlan Murdoch）为新闻集团的联席主席和福克斯的执行主席和首席执行官。

从当前的市值、收入及利润规模来看，福克斯都要大于新闻集团，利用其“福克斯（FOX）”品牌，制作和分销新闻、体育赛事和娱乐内容，收入主要来自联属费收入（即内容播放费收入）和广告销售收入。

截至2023年3月31日止的9个月，福克斯的联属费收入和广告收入均实现增长，分别按年增长2.48%和15.54%，至52.8亿美元和55.98亿美元，合共占了收入的91.56%。

值得留意的是，福克斯的2023财年前九个月经调整EBITDA利润率为20.67%，经调整EBITDA为24.56亿美元，同比增长12.4%，远好于新闻集团同期的经调整EBITDA利润率约14.49%，经调整EBITDA为10.79亿美元，按年下滑20.31%。

新闻集团如何应对时代变化？

新闻集团是一家环球多元化媒体及信息服务公司，业务遍布媒体的各个领域，包括数字房地产服务、澳大利亚的订阅视频服务、新闻和信息服务以及书籍出版，其品牌包括《华尔街日报》、《巴伦周刊》、《Dow Jones》（道琼斯出版）、《澳大利亚人报》、《先驱太阳报》、《太阳报》、《泰晤士报》、哈珀柯林斯出版社（HarperCollins Publishers）、澳大利亚福克斯澳讯（FOXTEL）、福克斯澳大利亚体育频道、澳洲买房网（realestate.com.au）、Realtor.com®、talkSPORT、油价资讯服务公司OPIS等等。

由于新闻集团的海外资产较多——主要集中在澳亚地区，受到强美元的负面影响也较大，此外，新闻集团的主营业务更容易受到宏观经济表现的影响，而福克斯主要依靠独家内容和品牌优势，表现也较为稳定。

在纸媒时代，新闻集团凭借其持有的海外著名报刊以及全球第二大出版社，享有独家优势。但是进入新媒体时代，广告商发布广告的途径增加，新闻集团的既有优势受到了威胁。

不过新闻集团迅速调整策略，包括进军地产广告行业，与社交巨头Facebook和新一代内容聚合平台谷歌（GOOG.US）达成长期合作协议，授权这些平台使用其资讯内容等，以此在新传播时代立足。

目前，新闻集团主要经营：1）数字房地产服务；2）订阅视频服务；3）道琼斯；4）书籍出版；5）新媒体。

其中数字房地产服务是利润最高的业务，截至2023年3月31日止的9个月经调整EBITDA利润率为29.83%，要高于福克斯，但由于收入规模相对较小，因此利润贡献也不是太显著，期内收入为11.7亿美元，EBITDA只有3.49亿美元。

1）数字房地产服务：

新闻集团于2001年通过投资realestate.com.au进入澳大利亚的数字房地产市场，随后于2015年通过收购iProperty Group将足迹延伸到东南亚。

其数字房地产服务分部主要包括REA集团（REA.ASX）的61.4%权益——一家在澳大利亚证券交易所（ASX）上市的公司，以及于Move的80%权益，而Move剩下的20%权益由REA集团持有。

REA集团是一家以市场为导向的数字媒体公司，专注于房地产和房地产相关广告和服务，还提供金融服务。REA集团主要在澳大利亚网站和手机应用上推广房地产和房地产关联服务。还经营媒体展示和数字服务。

REA集团的国际业务主要包括亚洲的数字房地产业务，包括一家全资所有的中国房地产门户网站Myfun，据2016年刚推出时的资料显示是澳大利亚买房网的中文版，但财华社发现该网站现在已直接转到澳大利亚的realestate.com.au，未见中文资料。

于REA印度的73.3%权益——印度领先的数字房地产服务供应商，持有和经营PropTiger.com及Housing.com（新闻集团持有REA印度的26.6%权益），以及南亚数字房地产科技公司PropertyGuru Pte. Ltd.的17.5%权益（在纽交所上市）。

REA集团的国际业务占据了地产广告产品收入的大部分，而且每月能收到来自房地产代理和房地产开放商的广告订阅收入。

REA集团的金融服务包括端对端数字地产搜索和融资服务以及按揭经纪服务，主要通过其Mortgage Choice品牌经营。

Move是一家领先的美国数字房地产服务供应商，主要经营房地产资讯、广告和服务平台Realtor.com®。

该分部的收入主要来自地产和地产相关广告及服务，包括中介费、广告费、交易佣金、数据服务等。支出主要来自这些网站和服务的开发成本、广告和促销支出、服务器和支持服务、薪酬、经纪佣金等。

值得留意的是，该业务分部的业绩主要受到房地产市场，以及通胀和利率等宏观经济因素影响。财华社认为，今年上半年全球商业地产市场恶化，发达市场的加息逐渐影响到环球经济表现及消费能力，将对该业务构成压力。

2）视频订阅服务：

主要通过有线、卫星电视和互联网分发，提供体育、娱乐和新闻资讯给付费电视及串流订阅用户和其他持有商业牌照的公司。该分部包括：1）该公司于澳大利亚福克斯澳讯（FOXTEL）的65%权益（其余的35%权益由澳洲电讯持有）；2）澳洲资讯（ANC）。

FOXTEL是最大的澳洲付费电视内容供应商，其收入主要来自付费电视和串流服务带来的订阅费，以及广告。

ANC则经营九个频道，此外还持有两个频道的车厢播放权，收入主要来自付费电视供应商支付的每月合作费，以及广告。

成本主要包括节目采购和制作开支，广播经营开支及服务支出，牌照相关费用等。

3）道琼斯

通过线上和线下渠道，为新闻和商业资讯的环球供应商分发内容和数据。产品包括《华尔街日报》、《巴伦周刊》等。

收入主要来自企业对消费者以及企业对企业订阅、流通、广告等，包括定制内容和赞助、授权费以及现场活动的出席费用。

此外，该分部还面向企业客户提供专业信息服务，收入来自专业信息产品的订阅费。

4）书籍出版；

包括按收入计全球第二大消费者书籍出版商哈珀柯林斯出版社（业务遍及17个国家），该出版社通过印刷、数字和音频方式出版书籍。其收入主要来自销售印刷和数字书籍。

5）新媒体；

主要包括新闻集团的澳大利亚业务、新闻集团英国以及纽约邮报。该分部的收入主要来自其印刷和数字产品的流通和订阅收入，以及出售印刷和数字广告。出版物包括《泰晤士报》、《太阳报》等，也包括社交媒体内容代理。

值得留意的是，从分部EBITDA来看，数字房地产业务和道琼斯业务的利润较为理想，见下图，数字房地产服务和道琼斯的利润贡献占比最大。

这或反映了新闻集团在澳亚区地产市场的重要平台角色以及其专业内容的价值。

总结

财华社留意到，在截至2023年3月31日止的9个月，新闻集团的发行及订阅收入仍保持大约2%的增长，在纸媒式微的新时代，其《华尔街日报》和《巴伦周刊》的线上用户量均实现正数增长，正显示出其独家内容的优势。

除此以外，受到宏观经济不佳所影响，新闻集团的广告营收、面向消费者收入、房地产平台收入均出现收入下降。

再结合福克斯业绩所反映出来的品牌和内容品质优势，可以看出，在互联网高速发展的新时代，传播内容的形式发生了变化，传媒业也在发生变化，社交媒体的兴起分摊了传媒业的大笔广告收入。

但是，在产业的迅速变化中，默多克家族能继续留在富豪榜中的，或得益于其内容的质量和品牌的实力，以及跟随时代变化的业务转变。

在接下来的生成式AI时代，内容媒体将面临巨大冲击，默多克的媒体集团亦然。面对AI的挑战，版权、内容，以及针对AI内容的规则立法，将成为未来媒体发展的关键。