港股回购哪家强？

原創

日期：2023年6月5日 下午7:08作者：毛婷  編輯：Effie

今年港股的表现可以用“一言难尽”来形容。

在美股科技股强劲反弹，道琼斯工业平均指数收复早前下跌的大部分失地时，恒生指数依然不争气地下跌，尚未收复两万点关口，而恒生科技指数今年以来更累跌6.98%，见下表。

港股表现整体偏弱的时候，上市公司开始大手回购，以支撑股价。

财华社整理Wind的数据，发现今年以来回购金额最高的五家公司，分别为友邦（01299.HK）、腾讯（00700.HK）、汇丰控股（00005.HK）、长城汽车（02333.HK）和长实集团（01113.HK），见下表。

一旦上市公司的股价表现不稳，股东的责难就接踵而来，派息和回购无疑是安抚股东和吸引新投资者的最有效办法。

在2023年5月份的股东周年大会表决上，友邦保险通过了回购不超当日已发行股份数10%的董事会授权，从上图可见，友邦保险今年以来的回购股份数仅占已发行股份数的1.32%，而现价较其之前的回购均价仍有4.7%的折让，意味着该公司还有很大的回购空间。

腾讯的回购动机十分明显：1）缓冲大股东南非报业集团减持为自身回购股份筹资的负面影响；2）股价回撤幅度大，估值显著回落，正是回购好时机；3）最近全世界资金紧张，新经济和创投项目表现不佳，手持大笔现金的腾讯或欠缺优质项目可投，回购自身股份显然是不错的选择。

从数据来看，今年前五个月，腾讯的回购数量大大提高，对比去年同期数据，财华社发现今年年初至2023年6月2日该公司回购了2681.76万股，回购金额合共95.36亿港元，回购股份数占其当前已发行股份数的0.28%。

估值来看，腾讯的市盈率估值也跌至近十年最低，见上图。最近该公司进行了一些战略性改革，或许能为其未来的健康成长带来裨益，此时的回购价或起到一石二鸟之功——既缓冲大股东减持的负面影响，又向市场重申公司对自身发展的信心。

汇丰控股的回购或更多迫于重要股东中国平安（02318.HK，601318.SH）的压力。中国平安对于汇控近年的业绩表现及派息极不满意，要求汇控分拆新兴市场业务以提升估值和提高经营效率，但是汇控管理层并不卖账，一次又一次拒绝平安的建议，并通过派息和回购来安抚股东。

截至2023年6月2日止，汇控累计回购了4000万股，占已发行股份数的0.20%，涉资23.57亿港元。

或许是受到其利息业务得益于英美加息而增长的带动，以及其派息加回购双管齐下的鼓励，汇控的股价今年以来累计上涨28.80%，无惧美国中小型银行倒闭引发的银行系统性风险影响。

从回购股份数占已发行股份数的比例来看，与比亚迪（01211.HK，002594.SZ）互掐的长城汽车，在H股回购上十分慷慨，今年以来已累计回购了2.27%的股份（占H股与A股已发行股份数的总和），回购金额达到21.98亿港元。

长城汽车计划在6月中旬举行临时股东大会，建议授权董事会回购A股和H股不超过类别股份已发行股份数的10%，看来长城汽车还要将回购进行到底。

李嘉诚的上市旗舰长实集团也在持续回购，今年以来累计回购1516万股，占已发行股份数的0.42%，回购金额6.59亿港元。不过从其过往几年的回购纪录来看，这属于李嘉诚的常规操作，去年该公司已大手回购4934万股。

近日，又有多家港股上市公司发布回购计划，包括协鑫科技（03800.HK）、海底捞（06862.HK）的同系底料供应商颐海国际（01579.HK）等都透露了回购计划。

考虑到最近港股整体表现偏弱，港股上市公司的回购力度或有增无减，或多少能为这半年来港股的弱势带来一些支撑。