天雷滚滚！股价暴跌，3D MEDICINES为何被疯狂砸盘？

原創

日期：2023年9月29日 下午7:18作者：燕十四 編輯：Annie

天雷滚滚！

9月29日，A股放假，港股却迎来了一波回暖，恒指大涨了2.51%。而就是在这样的大环境下，3D MEDICINES（01244.HK）却放量暴跌了18.76%。

而如果从7月19日的大跌算起至今，在两个多月的时间里，该股实际已经暴跌了88.65%。

解禁来临前高位配股，里面究竟有没有故事？

3D Medicines（以下简称“思路迪医药”）是一家进入商业化阶段的专注肿瘤治疗领域的医药公司，公司产品线包括12款具有临床价值且差异化或全球领先的创新候选药物，其中8款已进入临床开发或商业化阶段，包括皮下注射PD-L1单域抗体新药恩维达®（恩沃利单抗）已获国家药品监督管理局附条件批准在中国上市。

从近期的消息面来看，思路迪医药的暴跌或源于两方面的消息。

其一，7月14日盘前，思路迪医药发布公告称，公司同意委任配售代理，而配售代理已同意作为公司代理，尽最大努力促使不少于六名承配人（专业、机构或其他投资者），以每股配售股份108港元的价格，认购合计215万股配售股份。

所得的资金将用于三个方面：1、为评估恩沃利单抗单一疗法而计划进行的临床试验；2、建设思路迪医药位于中国徐州的生产设施及为其采购设备；3、一般公司及营运资金用途。

其实7月14日盘中，思路迪医药的股价就曾在开盘后一路走低，一度大挫13%，直到尾盘才拉回去。

然而，最后终究没有扛住汹涌的卖盘，只在紧随其后的7月18日收红。

7月19日，思路迪医药开启暴跌模式，直到如今。

7月21日，该公司发布公告称，配售新股已经完成。

其二，思路迪医药近期股价暴跌或许也和解禁期到了有关。

招股书显示，该公司首次公开发售前投资中收购的股权禁售期将于9月30日到期。

需要指出的是，其实港股市场的配股≈A股的定向增发，只是配股流程较为灵活。

配股又分为配旧和配新两种，也可混合使用。如果采用先旧后新的模式完成配股，那么大股东可将手头上的股票借给上市公司，卖给承配人，然后大股东再去认购新股，配售方当天拿到股份后就可以交易。

思路迪医药的这笔高位配股里面究竟有没有什么不足为外人道的故事值得关注。

总的来看，配股+解禁这两件事应该是导致其股价暴跌的直接“导火索”。

持续亏损，业绩撑不起高市值？

其实从另一方面来看，即使没有配股、解禁的事情，思路迪医药也曾被一些投资者质疑股价有些虚高。

近两年，港股市场的生物科技股普遍过得不好，2023年生物医药B类股（代表着绝大多数港股市场的生物科技企业）指数依然大跌24.11%，连龙头百济神州（06160.HK）、君实生物（01877.HK）、信达生物（01801.HK）也没有太好的表现。

然而，思路迪医药在2022年12月15日上市至2023年7月18日的这段时期内股价持续上攻，累涨315.52%，表现远胜同行，其市值也一度超过300亿港元。

而在另一边，数据显示，2020年-2022年，思路迪医药分别亏损6.35亿元（人民币，下同）、14.34亿元、10.24亿元。

2023年中期，该公司的营收同比增长70.29%至3.53亿元，归母净利润亏损1.78亿元，同比收窄42.14%。

仅从数据来看，思路迪医药的营收在大幅增长，亏损亦显现出了收窄迹象，整体业绩表现不算差，但对比同行也称不上特别出色。

这样的业绩表现究竟撑不撑起暴跌之前那超过300亿港元的市值确实存在一丝疑虑。

如今股价一顿暴跌后，思路迪医药是否具备很大的投资价值也值得思考。