冲突升级刺激金油上涨，涨势能否持续？

原創

日期：2023年10月16日 下午6:19作者：瓶子 編輯：Annie

巴以冲突升级刺激金油于上周五大涨！周一港股油气板块与黄金板块高开，随后有所走低，不过最终在大盘重挫的情况下依旧韧性收涨。其中，中国石油股份（00857.HK）涨0.53%，中国石油化工股份（00386.HK）涨0.24%，中国海洋石油（00883.HK）等跟涨。黄金方面，灵宝黄金（03330.HK）涨1.64%，中国黄金国际（02099.HK）涨0.72%。

01巴以冲突升级，油价顺势走高

眼下，中东地区政治动荡已成为市场关注焦点！

据悉，中东地区占全球海运石油贸易的三分之一以上。随着新一轮巴以冲突持续升级，市场普遍担忧，中东主要产油国的原油生产或是面向全球的出口供应会受到冲击，国际油价上周显著上涨。

上周一，哈马斯突袭以色列的消息传出后，油价飙升。但由于交易商认为周边产油国暂未卷入这场军事冲突，期货在接下来的3个交易日回吐了涨幅。

然而，到了上周五，伊朗表示以色列和哈马斯之间的冲突可能出现新战线；以色列给出24小时的最后期限，要求加沙的所有平民撤离该市并迁移到南部。这都被市场解读为局势升级的信号，油价再次飙升。

截至10月13日（上周五）收盘，WTI原油主力合约暴涨5.8%，布伦特原油主力合约大涨5.58%，重返90美元/桶上方。

其实，在此次冲突爆发前，由于俄罗斯和沙特阿拉伯一直在OPEC+协议要求的基础上进行额外的自愿减产。自7月以来，沙特将石油日产量减少了100万桶，推动国际原油价格走高，到9月末布油已经超过90美元/桶，开始向100美元/桶冲击。

巴以冲突愈演愈烈，无疑为油价注入了更大的不确定性，进一步放大了油价的波动。

分析机构人士表示，这像是一场因担忧和担忧缓解而起伏的乒乓球游戏，而不是根据基本面进行交易。虽然以色列的原油产量很少，但市场担心，如果冲突升级，可能会减少中东的供应。

国际能源署（IEA）预计，在一段时间内石油市场将保持高度平衡的背景下，国际社会仍将高度关注该地区原油流动面临的风险。

展望后市，银河证券认为，巴以冲突再起之后中东局势极其复杂，原油价格短期大幅波动，但下一步走势充满不确定性。

高盛首席原油分析师斯特鲁伊文则指出，在冲突局势的早期阶段，不确定性仍在增加，但目前全球石油产量没有受到影响，近期的原油供需平衡和库存可能也不会立刻受到重大影响，这往往是影响油价的主要基本面因素。

隆众资讯分析师认为，供应端来看，巴以冲突导致地缘风险加剧，是当前需要关注的重要事件，其走向直接决定供应风险会否激化。需求端来看，美国燃油需求走弱，且全球经济疲软、仍存压力。综合来看，巴以冲突暂无缓和迹象，预计本周原油价格或存上涨空间。

02市场避险情绪冲高，黄金受追捧

除了原油大涨以外，在地缘政治紧张局势下，市场避险情绪也骤然升温，涌向黄金避险，推动国际金价上周显著上涨。

上周五，贵金属价格大幅走高。COMEX 12月黄金期货收涨3.1%，报1941.50美元/盎司，上周累计上涨将近5.22%，结束三周连跌的行情，创近七个月最大单周涨幅。

事实上，近期黄金价格的波动较大，“十一”假期期间，黄金价格大幅下挫。但仅仅在几日后，黄金价格又走出“V型”反弹，再次来到高位。

从原因来看，一方面是美国经济数据超市场预期，美联储再次加息的压力加大，美元以及美债收益率持续走高，对黄金形成压制，黄金价格承压明显。

另一方面是，巴以冲突自10月7日爆发后，引发市场恐慌，黄金价格飙升。同时在需求端，各国央行购入黄金也推升了黄金价格。

德邦证券表示，中东地缘政治复杂性仍存，使全球局势不确定性增强，黄金避险属性凸显，贵金属整体或有进一步市场表现。

华西证券也认为，当前巴以冲突持续，地缘政治风险之下关注黄金投资机会。在当前状况下，美联储货币政策短期或仍维持观望数据走向的态度，预期已反映较为充分的背景之下，在下一次议息会议之前预计由此带来的对金价的驱动较为有限，当下金价影响因素转为主要由其避险属性所带来的价格驱动。受益标的：山东黄金（01787.HK）、中国黄金国际（02099.HK）、招金矿业（01818.HK）、银泰黄金（000975.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）等。