【年终盘点】2023年A股市场：寒意中的暖流，多重利好下的新机遇

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日期：2023年12月28日 下午1:42作者：雲知風起 編輯：Annie

2023年即将结束，在过去这一年里（截至12月27日收盘），A股市场表现如何？

从指数表现来看，沪指累跌了5.65%，深圳成指累跌了16.56%，创业板指累跌了22.88%。

在权重指数表现如此疲软的情况下，个股所面临的压力和困境愈发严峻。

数据显示，截至12月27日收盘，A股市场有114只个股在2023年累跌超50%，涉及爱美客（300896.SZ）、紫光国微、通策医疗、晶澳科技等众多知名企业。

对比近些年的数据大致可以看出，2022年是相当“困难”的一年，转过头来在2023年A股投资者面对的依然是来自市场的“毒打”。

面对疲弱的市场，低迷的行情，其实证监会出台了很多政策，进一步规范了股份减持行为。与此同时，上市公司也在积极自救，大面积宣布回购，分红方面亦有所改善。

新规前后，减持情况有何变化？

8月27日，证监会发布了《进一步规范股份减持行为》，要求上市公司存在破发、破净以及分红未达标的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持股份。

9月26日，沪深交易所正式发布《关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知》，就破发、破净以及分红不达标等标准进行明确，同时明确二级市场减持范围、增加大宗交易减持预披露等。

同日，北交所亦修订减持指引，从明确不得减持情形、细化具体执行标准、明确特殊主体比照执行的口径等方面，进一步规范关键少数减持行为。

效果如何？

Wind数据显示，以首次公告日期作为筛选依据，截至12月27日收盘，年内共有1620家A股上市公司（包括沪深京三个交易所的公司）发布了减持公告，涉及3819位股东。

结合A股市场上市公司的数量来看，想要减持的公司可真不少。另外，结合时间节点来看，在8月27日减持新规后宣告减持的上市公司有108家，占比为6.67%。

可见，减持新规的发布对于抑制A股股东减持套现起到了重要作用。

这些股东大比例减持，还有股东欲清仓

在上述已经宣布减持的上市公司中，有几家公司的动态值得重点关注。

从计划减持的股份数量上限与公司总股本的对比情况来看，财华社注意到有9家上市公司的9位股东计划减持的股份所占公司总股本的比重达到或超过10%。这些公司包括ST浩源、海希通讯、科创新材、粤海饲料、山石网科、五新隧装、浙大网新、金能科技、华辰装备。其中，海希通讯大股东减持颇受市场关注。

据悉，海希通讯的实际控制人为周彤。近期，该股东连续进行了两次高比例减持操作，累计减持比例高达36.79%，这一行为堪称是“卖公司”级别的减持。

同花顺数据显示，在两次减持之后，该股东三季度末仍持有海希通讯股份仅有21.92%，后续是否会再次减持，值得投资留意。

而从拟减持上限占持有公司股份比例来看，有278家公司的432位股东宣告要清仓减持，涉及上市公司普冉股份、九号公司-WD、孚能科技、寒武纪-U（688256.SH）、大智慧等。

像普冉股份这样密集遭到多位股东清仓减持的也不在少数。

从减持理由来看，多数股东披露的原因是类似的，基本都是自身资金需求或者经营需要。而从股份来源来看，大多数拟被减持的股份是IPO之前取得。

这也意味着这些股份的成本非常的低。而这也是即使市场萎靡了两年，股价大跌却依然不妨碍股东前赴后继地去减持套现。

不过，和往年不同，虽然有很多减持计划已经完成，但也有不少减持计划已经宣告失败，这在很大程度上是受到了减持新规的影响。

股东宣布增持，市场回购额大幅增长

值得注意的是，在众多上市公司股东纷纷减持的背景下，仍有一些股东选择逆势增持，这无疑是一股清流，展现了他们对公司未来发展的坚定信心。

Wind数据显示，以首次公告日期作为筛选依据，截至12月27日收盘，年内共有388家A股上市公司（包括沪深京三个交易所的公司）的911位股东宣告增持，涉及的上市公司包括华虹公司（688347.SH）、中国神华、国轩高科、士兰微等。

尽管从金额角度来看，部分股东增持的股份数量和金额相对较小，但这并不影响他们对于公司未来发展前景的积极预期。相比之下，那些不计股价涨跌、只顾甩卖的股东则显得缺乏信心和稳健。

根据所提供的股东理由，我们可以看出，这些股东普遍看好公司的发展前景，认同公司的长期投资价值，并致力于维护全体股东的利益和稳定市场预期。

在增持之外，2023年的回购情况也受到了一些投资者的关注。

Wind数据显示，以最新公告日期为筛选标准，截至12月27日收盘，年内共有1656家上市公司（包括沪深京三个交易所的公司）宣布了最新的回购动态。

根据已回购金额的数据，中国平安（601318.SH）、中联重科、美的集团、格力电器、洋河股份等15家公司已回购金额超过10亿元人民币。其中，中国平安的回购金额最高，达到了59.94亿元。这些数据表明，这些公司对回购的重视程度较高，并且具有稳健的财务状况。

经过深入观察，财华社发现，在已回购金额排名靠前的企业中，大部分都是市场内享有盛誉的传统行业领军企业，其中更有一部分是广为人知的国有企业。

另外，从已回购金额占公告回购总资金的比例这一角度来看，一些公司已经圆满完成了回购计划，部分公司的回购金额甚至超出了原先公告的回购总资金上限。在这其中，浙江永强和荣盛石化的表现尤为出色，其回购金额占公告回购总资金的比例均超过了180%。

根据回购目的的统计数据，股权激励注销是最为常见的，占据了大部分的比例。其次是实施股权激励或用于员工持股计划，这也是一个较为普遍的目的。

一直以来，A股上市公司的回购行为屡屡受到质疑。

这是因为很多时候A股上市公司的回购真就仅仅是回购股份，实际上这些股份并没有被注销，最后往往会通过股权激励的方式分给上市公司的高管。这种行为也被一些投资者视为是损害股东的利益，给高管“发福利”。

而美股市场许多上市公司在回购股份后，一般更倾向于将回购的股份注销掉，从而减少股本，增加每股盈利，进一步提振股价。

在市场信心低迷的时刻，回购加注销是提振投资者信心的有效手段。然而，与美股市场相比，A股市场在这方面仍有进一步发展的空间，需要继续努力提升。

结语

在规范减持行为的同时，A股市场在2023年展现出积极的增持态势，并增加了回购操作。此外，预计在分红方面也将取得显著进步。值得一提的是，贵州茅台（600519.SH）作为行业的佼佼者，已于年内首次推出特别分红计划，为市场树立了良好的榜样。

不过，需要指出的是，虽然已经是多管齐下，但当下的情绪面依然“寒意”一片，市场仍在寻底之中。

而好消息在于，目前A股的估值水平已经相当的低。数据显示，上证指数的PE（TTM）处于12.5倍附近，达到了2000年以来20%左右的历史分位，2010年以来35%左右的历史分位。

从外部环境来看，美国预计将在2024年开始降息，全球资本市场的流动性或许会得到回补。

在国内外诸多利好因素的影响下，A股市场有望度过“寒冬”，迎来“春天”。