“信义系”绩后股价狂飙！信义光能猛涨24.28%

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日期：2024年2月29日 下午6:47作者：瓶子 編輯：Annie

2月29日，业绩放榜后的“信义系”股价冲高。其中，信义光能（00968.HK）放量大涨，截至收盘，股价狂飙24.28%；信义玻璃（00868.HK）、信义储电（08328.HK）也分别拉涨4.85%、6.21%。

消息面上，2月28日，信义光能、信义玻璃、信义能源相继发布2023年业绩公告。具体来看，他们的营收、净利润同比都有不同程度的提升，重回增长轨道。

且它们纷纷都披露了公司2024年的股息派发计划。根据公告内容，信义光能、信义玻璃、信义能源于2024年8月7日每股股东分别将获得0.15港元、0.37港元、0.026港元的分红。

据悉，“信义系”包括四家上市公司，其中三家都和光伏、新能源行业相关。2023年，其业绩表现也与各自所处赛道景气度息息相关。

具体来看，信义玻璃（00868.HK）是全球领先的综合玻璃制造商，致力于生产优质浮法玻璃、汽车玻璃、节能建筑玻璃等产品，这三大业务的收入比重依次为65.18%、22.32%、12.5%。

2023年上半年原材料成本持续攀升，整个玻璃行业进入了整顿期，而下半年开始逐渐趋向稳定，国家对房地产及保交楼的积极支持效果逐步彰显，玻璃实现量价齐升。全年看，信义玻璃收入267.99亿港元，同比增加4.1%；归母净利润为53.65亿港元，同比增加4.6%。

信义光能（00968.HK）作为光伏玻璃领域双寡头之一，兼具成本领先优势与规模扩张实力。深耕主业的同时，公司亦在2014年开始向下游布局光伏电站业务。

公告显示，2023年，信义光能的收入同比增加29.6%，至266.29亿港元；归母净利润为41.87亿港元，同比增加9.6%，重回增长轨道。

分业务看，信义光能的核心业务——太阳能玻璃收入同比上涨33.3%至235.33亿港元。该增长主要是由于销量增加和销售组合优化，部分被平均售价下降以及人民币兑港元贬值所抵销。

信义光能表示，多晶硅及太阳能组件价格于去年第二季度大跌，触发下游装机需求于2023年下半年有所加快，加上太阳能玻璃新增产能增长放缓，令太阳能玻璃市场的供需动态有所改善。2023年下半年集团太阳能玻璃业务的毛利率，和销量都有所提升。

太阳能发电场业务方面，集团2023年新增并网容量创历史新高，年内完成了总核准并网容量合共为1094兆瓦项目的并网，当中大型地面项目占974兆瓦，分布式发电项目占120兆瓦。

据业内人士分析，信义光能的光伏玻璃，与母公司信义玻璃的浮法玻璃的协同效应，带来的成本优势，进一步提升了市场竞争力。伴随需求端光伏产业的快速扩张，及产能规模的扩张进一步降本，对比行业中规模较小的企业，这两家公司具备龙头优势，在较大程度上可以控制外部风险对自身的影响。

对于信义光能，瑞银研报称，予信义光能“买入”评级，将2024至2026年每股盈利预测，分别上调6%、9%及13%。该行表示，行业的需求改善及去库存将会成为信义光能近期的催化剂。

除了信义玻璃、信义光能外，作为中国领先的太阳能电站运营商的信义能源（03868.HK）业绩也取得正向增长。

2023年，信义能源实现营收25.17亿港元，同比增长8.7%；归母净利润9.93 亿港元，同比增长2.2%。其收入主要来源于两方面：其一，太阳能发电；其二，太阳能发电场运营及管理服务。

期内，信义能源的太阳能发电量同比增长10.9%，增量主要来自2022年及2023年收购的光伏电站。据悉，2022年组合及2023年组合产生的总收益为2.598亿港元，占太阳能发电业务总收益的10.4%。然而，由于年内人民币兑港元贬值，集团的收益仅录得8.7%的增长。

绩后，瑞银、汇丰、花旗等机构纷纷下调了信义能源的目标价。汇丰研报指出，信义能源去年利润率回升，业绩超预期，期内人民币贬值及利息成本上升的影响抵销了发电业务的增长。憧憬新增产能及成本控制措施可带来优势，加上今年收购步伐可能加快及现价估值合理，汇丰研究亦维持对信义能源的「持有」评级，目标价由1.3元下调至1.2元。

而信义储电（08328.HK）此前也发布盈喜，预期2023年度利润大幅增长60%-85%，至7340万-8490万港元。

信义储电在公告中表示，有关增加主要由于收入增加导致集团的毛利增加；及根据集团的经营成本确认政府补助，但部分被因集团业务扩展而增加银行借款导致财务成本上升所抵销。