【Web3.0知识小课堂】什么是RWA？

日期：2024年4月25日 下午1:54編輯：Anna

近期，FinMeta接收到众多粉丝的咨询，主要围绕“RWA的定义”、“RWA的真实性以及可信度”以及“代币化的概念及其相关科普内容”等问题。

作为最宠粉的FinMeta，自然有求必应！

为了满足广大粉丝对于知识的渴求，FinMeta特别策划了《Web3.0知识小课堂》系列内容，其中首期聚焦“什么是RWA？”。我们深知，在数字时代的浪潮中，粉丝们渴望获取更多有关Web3.0领域的专业知识，以更好地应对挑战、把握机遇。因此，我们特地整理、提炼了粉丝们在留言和私信中提及的热点问题，力求为粉丝们提供精准而实用的解答。我们坚信，通过这一系列的分享与学习，粉丝们将能够更好地理解Web3.0，从而在数字时代实现个人与企业的价值增长。

RWA可以做什么？

RWA，即“Real World Assets（现实世界资产）”，指的是那些在数字或虚拟环境之外具有物理形态或可确认权益的资产。在区块链技术的演进过程中，RWA（现实资产代币化）已逐渐崭露头角，成为引领变革的重要力量。

RWA的核心在于将具有实际价值的资产，例如房地产、汽车、黄金等，转化为数字代币。这一过程不仅将DeFi（去中心化金融）与传统金融体系紧密相连，更极大地丰富了投资者和使用者的选择范围，推动了金融领域的创新与发展。这一趋势正在改变我们对传统资产的看法，也为投资者和创新者带来了全新的机遇。

(图片来源：Apollo Crypto）

目前，“RWA代币化”非常火热。RWA代币化是基于区块链将RWA代币化并引入到去中心化金融（DeFi）中的Web3.0项目。

相较于传统金融资产，代币化RWA具备DeFi的属性，可交易性更强；而相较于过去的主流区块链产品，代币化RWA有着更为丰富的底层实物资产类别以及现实投资意义。

代币化之所以变得越来越重要，主流观点有以下几个：

1. 优化资金流动性：通过区块链上的代币化机制，任何具备网络访问权限的个体均可进行资产投资，实现资产的全球无障碍存取。

2. 实时交易功能：区块链技术支持随时进行即时交易，从而极大提升了交易过程的效率和速度，相较于受营业时间限制的传统交易方式具有显著优势。

3. 成本优化：通过最小化市场中介的参与，降低交易对手风险，并显著减少合约部署后的运营成本，从而提高市场效率和透明度。

4. 部分所有权（分散）：通过代币化技术，资产可以被分割成更小、更经济的份额。这样，投资者无需购买整个房产或艺术品，而只需拥有其中的一部分，从而降低了投资门槛，使得更多人能够参与投资。

5. 透明性与安全性：区块链的不可变性确保了资产交易的高度透明性，同时使得记录具有可验证性。

市场空间有多大？

在代币化RWA已经引发了广泛的关注，并在基金、国债、借贷协议等多个领域中实现了深入应用。

具体而言，随着代币化市场发展逐渐壮大，RWA也被从业人士认为是传统金融界介入Web3领域最为便捷、最具可操作性的赛道，传统机构自然也颇感兴趣。

目前，诸多大型加密项目正采取策略性布局，将部分资金分配至美债等经典金融资产中，旨在均衡风险结构并寻求更高回报。例如，MakerDAO已成功将5亿DAI资本配置到美国国债中，Circle亦将USDC储备转换为现金和短期国债。此外，西班牙银行亦在农产品代币化抵押贷款方面有所尝试。这些实例共同揭示了代币化技术在传统金融资产领域的广泛应用潜力。

值得注意的是，一些国家及地区正积极自主推动代币化进程。

自从2023年以来，中国香港正持续不断推进本地Web3.0行业的发展，并随之发布了包括《有关中介人从事代币化证券相关活动的通函》和《有关代币化证监会认可投资产品的通函》等多项政策，旨在推进香港代币化市场健康发展。

例如，全球首批由政府发行的代币化绿色债券是由香港特别行政区政府率先发起的。2023年2月，香港特区政府宣布，在政府绿色债券计划（绿债计划）框架下，成功发行了8亿港元规模的代币化绿色债券。这些代币化绿色债券的实益权益在交易结算时，将被记录在私有区块链网络上的代币化证券账户中，这一举措被视为典型的RWA代币化项目之一。

紧随其后的是菲律宾，该国政府为深化国内债务市场，于2023年11月首次发行代币化国债。据财政部公告，机构投资者将有机会认购至少100亿比索（折合1.79亿美元）的一年期代币化债券，该债券定于2024年11月到期。

展望未来，2024年将见证更多国际投资银行加大对代币化市场的投入。

3月20日，贝莱德宣布推出其首个在公共区块链上发行的代币化基金——贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL）。

据悉，该基金将通过Securitize这一专注于RWA的数字资产证券公司进行认购，为合格投资者提供服务，并由官方托管机构纽约梅隆银行负责资金管理。BUIDL基金将100%的总资产投资于现金、美国国债和回购协议，使投资者在持有区块链代币的同时获得收益。

(图片来源：FinMeta）

不少投行及咨询预测该市场规模将达万亿美元。波士顿咨询集团 (Boston Consulting Group，BCG) 的研究预测，到2030年，现实世界资产的代币化规模将达到16万亿美元。美国花旗银行 (Citibank)预测，到2030年，将有4万亿至5万亿美元的资产实现代币化，而基于区块链技术的贸易金融交易额将达到1万亿美元。

尾语：

目前来看，在传统金融与Web3技术的融合点上，金融界凭借其庞大的市值规模，即使只投入极小的资源比例，也有可能催生出一个全新的加密世界。这充分说明了RWA赛道的潜在价值之大，不容忽视。

然而，任何热门领域都会遭遇质疑和不被看好的声音。对于RWA而言，尽管在国债代币化方面呈现出积极的前景，但整个代币化市场仍面临着多重挑战，如流动性问题、估值难题、欺诈风险、监管压力以及成本考量等。这些挑战不容忽视，需要我们保持高度关注，并期待政府或企业能积极寻求解决方案。