核心流媒体业务首次盈利，迪士尼为何大跌近10%？

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当地时间5月7日，拥有漫威和星战的全球最大媒体和娱乐巨头迪士尼（DIS.US）跳空暴跌9.51%，目前公司报收105.39美元/股，市值约1933亿美元。

消息面上，迪士尼公布2024财年第二季度（也即2024年的第一季度）业绩，公司录得营收220.8亿美元，同比增长仅1.2%，不及市场预期，主要是由于传统电视业务下滑和票房疲软的拖累，而调整后的每股收益为1.21美元，略高于市场预期。

此外，公司订阅用户不及预期，截至3月30日，迪士尼旗下流媒体服务“Disney+”的订阅用户总数为1.536亿，亦低于市场预期。作为“百年老店”的迪士尼，想要在强敌环伺的流媒体竞争中保持优势地位，吸引更多用户，恐怕并不是一件轻松的事情。

值得一提的是，一季度迪士尼的核心流媒体业务表现抢眼，公司旗下“直接面向消费者”（DTC）业务（包括Disney+和Hulu）首次盈利，实现4700万美元的运营利润，而去年同期亏损5.87亿美元。

如果算上体育流媒体平台ESPN+在内，迪士尼的整体流媒体业务亏损了1800万美元，也远少于去年同期亏损的6.59亿美元。迪士尼预计，到今年第四季度，整体流媒体业务将完全实现盈利。

这或许意味着迪士尼商业王国在流媒体时代的转型迈入新的阶段，自2019年Disney+出以来，公司的流媒体业务一直深陷亏损泥潭，这也是迪士尼与Netflix、华纳兄弟等巨头展开“军备竞赛”的主要方向。

此外，一季度，迪士尼主题公园部门的整体营业利润上升至约23亿美元，同比增长约12%，主要得益于国际市场（尤其是香港）的强劲表现。

整体看来可圈可点，但迪士尼将全年盈利增长预期从20%提高到25%，低于华尔街此前预期，叠加美联储官员“鹰派”言论，市场谨慎态度明显增强，在此共振之下，或是导致迪士尼股价遭重挫的原因之一。