“80后海归”卖海鲜卖出IPO，卓尔智联、雷军纷纷投资「海上鲜」

日期：2024年6月14日 上午10:45作者：活報告 編輯：Annie

摘要：海上鲜于2024年6月12日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，联席保荐人为国泰君安国际和东兴证券，公司是致力于海洋经济数字化赋能的综合服务企业。2023年收入为9.14亿元，净利润为0.36亿元。

LiveReport获悉，宁波海上鲜信息技术股份有限公司（以下简称“海上鲜”）于2024年6月12日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，这是该公司第1次递交上市申请，联席保荐人为国泰君安国际和东兴证券。

公司是一家致力于海洋经济数字化赋能的综合服务企业，总部在浙江宁波，业务核心在宁波市环带地区及宁波市的宁波—舟山港，并成功辐射至包括拥有中国主要沿海城市（例如宁波象山港和奉化港、广西防城港、福建福州港、辽宁丹东港、山东烟台港）在内的多个地区。

公司主要通过HSX App经营业务，业务包括海鲜交易、燃油及油品交易、供应链管理服务、海上通信及IT解决方案。

海鲜交易（2023年营收占比83%）：公司客户通过HSX APP 线上订购来采购海鲜，同时支持线下销售流程。

燃油及油品交易：渔业经营者及行业参与者通过HSX APP随时随地方便地订购海上加油及油品。公司采用存货业务模式对内贸油品进行收益总额确认，而保税油业务则采用代理模式，按净额基准确认收益。

供应链管理服务：公司评估用作抵押品的海鲜产品的价值和质量，同时协助潜在借款人收集贷款申请的基本资料。

海上通信及IT解决方案：公司的海上Wi-Fi设备最初使用北斗卫星，随后升级为高通量卫星系统。公司利用技术专长，提供软硬件一体化的IT解决方案服务，以协助当地政府建设、运营及维护与海洋经济相关的IT管理系统。

财务分析

截至2023年12月31日止三个年度2021、2022、2023：

收入分别约为人民币11.98亿元、14.27亿元、9.14亿元，年复合增长率为-12.67%；

毛利分别约为人民币0.66亿元、0.75亿元、0.72亿元，年复合增长率为4.32%；

净利润分别约为人民币0.45亿元、0.34亿元、0.36亿元，年复合增长率为-11.14%；

毛利率分别约为5.51%、5.22%、7.86%；

净利率分别约为3.78%、2.39%、3.92%。

公司2023财年营收下滑明显，主要源于主要业务海鲜交易数额的减少，封锁措施放开后交易激增（2022财年），2023年恢复至市场平均水平。但毛利率、净利率有所提升，主要源于燃油及油品销售业务毛利率的提升，公司拓展保税油品业务，存货成本减少。

截至2023年12月31日，公司流动负债1.73亿，流动资产5.86亿，经营活动现金流为-0.22亿，账上现金1.91亿。

行业前景

中国冷冻海产贸易市场规模

2019年至2020年，受海洋渔业小幅萎缩及COVID-19导致捕捞作业受阻的影响，中国海洋渔业整体交易市场出现下滑。该市场于2021年开始反弹，于2022年达到人民币3,634亿元，及预期按复合年增长率3.5%增长至2027年的人民 币 4,310亿元。

中国船用燃油市场规模

随着一系列有利的保税燃油政策的实施，中国保税船用燃油的市场规模从2018年的12.3百万吨（ 价值人民币382亿元 ）增长至2022年的20.1百万吨（ 价值人民币1,084亿元 ），2018年至2022年以销售价值计的复合年增长率为29.8%。预计于2027年，中国保税船用燃料的消费量将继续增长，达至23.6百万吨，价值达至人民币1,036亿元。

行业地位

中国的冷冻海鲜产品贸易市场高度分散，参与者众多，包括负责海洋捕捞的渔业公司、传统商家和分销商，以及数字化贸易服务提供商。作为海洋数字化服务提供商，公司于2022年的海鲜销售业务收入所占市场份额为0.2%。

中国的船用燃油贸易行业集中，一直由国有企业主导。于2022年，公司的燃油及油品销售业务在船用燃油市场中占有0.3%的市场份额。

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：国联水产（300094.SZ）、好当家（600467.SH）

国联水产是一家专注于水产食品加工和销售的公司，其产品包括各类海鲜产品。

好当家是一家专注于海洋食品行业的上市公司，其业务涵盖了海水养殖、食品加工、远洋捕捞和医药保健等多个领域。好当家建立了覆盖全国各大城市的销售网络，拥有多家“好当家海洋食品”连锁专卖店，并致力于通过深度研发和品牌市场建设来提高产品附加值。

主要股东

叶先生直接持股18.39%，且通过控制宁波信息、宁波管理分别持股5.09%、4.67%，合计持股28.15%；徐先生持股6.86%、汪先生持股4.04%、徐先生、汪先生通过控制宁波海禾间接持股8.65%；叶先生、徐先生、汪先生为一致行动人，合计持有上述约47.71%的股份。

卓尔智联(02098.HK)通过武汉卓尔持股18.21%；雷军等人控制的杭州顺赢持股10.66%；宁波农商持股4.9%；厦门硅谷、北京元德均持股2.81%；成都沛坤，持股2.67%；江苏大河持股1.78%；Shell plc(SHEL.US)通过壳牌资本持股1.78%；成都创新、华夏大地均持股1.31%等。

管理层情况

创始人叶宁先生，37岁，负责公司指定业务发展和策略，彼为楼靖娟女士（ 公司另一名执行董事 ）的配偶。在创办公司之前，叶先生于2010年11月至2012年12月在德国跨国汽车零部件制造公司德国大陆集团（ContinentalAG）（于法兰克福证券交易所上市，股份代号：CON）担任工程师，负责编码及编程工作。其后，叶先生全身投入公司的筹建工作，并于2015年2月创立公司。

上市前融资

公司历经6轮融资，合计募资约4.04亿人民币。

中介团队

据LiveReport大数据统计，海上鲜中介团队共计10家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计4家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

据LiveReport大数据统计，国泰君安保荐项目首日破发率为20.90%；东兴证券保荐项目首日破发率为41.67%。

文章来源：活报告公众号