猪企集体活跃！“二师兄”身价持续上涨，后市如何？

原創

8月13日，港A两市猪肉概念、养殖业等相关概念板块集体拉升。

在A股市场，新五丰（600975.SH）涨3.81 %，巨星农牧（603477.SH）涨3.53%，温氏股份（300498.SZ）涨1.62%，唐人神（002567.SZ）、牧原股份（002714.SZ）等均涨。此外，在港股上市的中粮家佳康（01610.HK）亦同步走高，截至发稿前，涨幅为1.91%。

消息面上，近期，猪价持续上行。据中国养猪网数据，8月12日，国内生猪（外三元）最新价格21.26元/公斤，较前一日上涨0.08元/公斤。生猪（内三元）最新价格20.89元/公斤，较前一日上涨0.22元/公斤。

回顾猪价行情走势，国内生猪价格在春节期间一路下探至低点，然而自5月份起，价格开始稳步回升。进入6月，猪价已稳稳站在15元/公斤之上。进入三季度以后，猪价更是展现出强劲的上涨动力，不断刷新年内高点，已于8月初强势突破21元大关。

本轮猪价上涨的是由多种因素交织的结果。首先是，生猪供应格局的紧张局面，加之市场情绪波动也有一定推波助澜的作用，促使养殖端二育热情上涨，补栏增重现象增多，进一步拉大标肥价差。

此外，玉米、豆粕等主要饲料原料价格的持续走跌也在一定程度刺激了市场，养户挺价惜售情绪高涨，进一步加剧市场生猪短缺，助推猪价呈上涨走势。

华西证券研报指出，生猪供给端，2023年能繁母猪存栏量持续调减，对应目前应出栏生猪数逐月减少；另外饲料成本维持低位，压栏成本较低，养殖端挺价惜售情绪较浓，多因素影响，供给偏紧，预计短期猪价将继续偏强运行，但由于目前正处于猪肉消费淡季，消费端对猪价支撑较弱。

猪价迎来久违的强势反弹，也直接带动养殖端盈利能力的快速恢复。

近期不少上市猪企纷纷亮出上半年自家的成绩单，第二季度普遍实现扭亏为盈。譬如，牧原股份（002714.SZ）预计第二季度利润达32.08亿元，而上年同期亏损15.81亿元。

此外，新希望（000876.SZ）预计二季度盈利约7.5亿元；温氏股份（300498.SZ）二季度亦预计盈利超24亿元。

不难预测，若三季度猪价继续维持目前高位震荡，相关猪企业绩或较二季度继续提升。

那么，后续猪价能否维持目前涨势？机构普遍对三季度末和四季度的猪价持乐观态度。

展望后市，华西证券指出，9月学校开学、天气转凉叠加中秋节提振，猪肉需求有望边际好转，且从产能推断23年下半年能繁存栏量降幅呈逐月放大趋势供应压力或加速减少。随着猪价上涨，基本面改善，目前自繁自养和外购仔猪养殖利润持续扩大，后续随着成本优化和猪价进一步上涨，头均盈利有望进一步放大。

中信建投证券也认为，在养殖成本持续优化背景下，猪价回暖将不断改善猪企盈利水平，部分猪企已实现扭亏，养殖利润持续扩大。展望后市，一方面，关注产能长期去化后市场生猪供给情况；另一方面，需关注猪价冲高后市场情绪的变化。

银河证券研报亦强调，随着消费旺季的来临，猪价上行状态有望延续，整体景气度持续时间或超预期；叠加成本中枢下移，养殖利润弹性有望超预期。建议积极布局生猪养殖板块，叠加考虑优秀猪企持续降本中，本轮养殖利润有望超市场预期。