绝味食品一字跌停10%，“鸭脖子”不香了？

原創

“卤味一哥”绝味食品（603517.SH）摊上事了。

8月16日，绝味食品一字跌停10%，股价创出多年来的新低，目前报13.22元/股，市值为81.95亿元。

消息面上，昨日，绝味食品发布公告，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，2024年6月7日，中国证监会决定对公司立案。

具体涉及何种信披违法违规，外界暂未可知。但绝味食品表示，目前公司各项生产经营活动正常开展。立案调查期间，公司将积极配合各项工作。

事实上，这可不是公司第一次被监管层盯上。

去年4月末，绝味食品曾公告称，收到湖南证监局出具的行政监管措施决定书。原因是公司存在未及时披露股权投资转让协议，未披露关联方共同投资，未按规定披露关联方及关联交易，经营性占用公司门店营业款、加盟费、管理费等多项问题。

资料显示，绝味食品是A股卤味龙头，素有“鸭脖大王”之称。公司主要产品分为两类：一类是以鸭、鸡、猪等禽畜为原料的休闲卤制肉制品；另一类是以毛豆、萝卜、花生等为原料的休闲卤制素食品，公司借助加盟制度，把门店开遍大街小巷，很多年轻人对该品牌并不陌生。

但公司的业绩却犹如“过山车”。自2022年开始，绝味食品营收增长承压，盈利亦出现跳水，当年归母净利润为2.33亿元（人民币，下同），同比骤降76.29%，这也是公司上市后交出的最差的业绩“答卷”。

公司对此的解释是疫情的影响、对加盟商的投入以及原材料成本上涨等。据悉，鸭副等原材料是绝味食品最大的成本项，占到总成本的七成以上。

2023年，随着成本端的改善等因素，公司业绩有些许反弹，但归母净利润也仅为3.44亿元，和前些年相差甚远。

公司盈利能力亦持续承压，2017年至今，公司销售毛利率分别为35.79%、34.30%、33.95%、33.48%、31.68%、25.57%、24.77%，尤其是近两年的下滑态势明显。

2024年一季度，绝味食品实现营收仅16.95亿元，同比下降7.04%，实现归母净利润1.65亿元，同比增长20.02%。

伴随着业绩的起伏不定，绝味食品估值水平持续回落。公司曾经是资本市场的宠儿，其股价于2021年初触及历史高点，随后步入漫漫熊途，至今累计跌幅已接近9成。

有观点认为，在消费降级背景下，曾经颇受年轻人欢迎的鸭脖似乎不“香”了，更重要的是，鸭脖赛道本身差异化有限，导致不断有“后浪”入局，比如三只松鼠、百草味、良品铺子等零食品牌商将产品线拓宽至卤味小吃；另有卤味新势力盛香亭、研卤堂、热卤食光等等，行业集中度较低，竞争异常激烈。绝味食品想要抓住消费者的胃，其实并不容易。