升能集团之外，还有哪些雷区？

原創

日期：2024年9月4日 下午2:56作者：毛婷 編輯：Anna

股市向来波谲云诡，难以捉摸，然而说到翻脸，最快的当数2023年1月在港交所（00388.HK）上市的升能集团（02459.HK）。

2024年9月3日，这家据指从事石墨电极制造的港股上市公司，股价从上一个交易日的20.25港元，大跌98.40%，至收市时的0.325港元，市值从上一个交易日的204.53亿港元暴跌至仅3.28亿港元，一日间蒸发掉两百多亿！

主要原因不难理解——其大股东Otautahi Capital Inc所持有的合共3.7亿股，大约占升能集团全部已发行股本约36.64%，于2024年9月3日被券商于公开市场通过保证金证券账户强制出售，而导致股价出现下滑。

简单来说，就是大股东Otautahi Capital Inc将其于升能集团的持股按时价及一定的折让质押给券商，当其未能对相关的质押支付利息或是在保证金短缺时及时追加保证金，券商就会将其质押的股权抛售以确保自身的资金安全。

早在今年8月，香港证监会已经警告，升能集团的股权高度集中，Otautahi Capital Inc持有升能集团的大部分权益，不仅如此，还有25名股东也持有升能集团的权益（暂未知是否为行动一致人士），在当时已合共占了升能集团的85.32%权益，另外还有4.88%的权益没有结存在港交所的CCASS系统（中央结算及交收系统）。

换言之，升能集团只有9894万股，占已发行股本的9.80%为其他股东所持有。

股权高度集中的危险就在于：由于控股股东掌握了大部分的股权，极容易操控股价，加上这些股份本来的成交量不高，控股股东以极低的成本进行买入或卖出操作，就能人为地抬高或压低股价，实现其自己的目的——例如将股价抬高可将上市公司的整体市值抬高，而获得更多的融资；将股价造低，可便于自己买入更多股份，如此类推。

就以这次升能集团为例，一旦控股股东大举抛售，市场一下子涌现超多卖盘，而又缺乏买盘承接，自然就将股价压低。

而在2024年9月4日早盘复牌后，升能集团的股价忽然又反弹超四成，现报0.475港元，与其之前的股价20港元以上仍差距甚大，市值仅4.8亿左右，交易活跃度大幅上升，很大可能是投机炒家闻风而动，借着消息面短线买卖炒作赚取差价所为，风险极高，并不适合长线投资的散户投资者。

还有哪些股权高度集中的股票？

除了升能集团外，香港证监会今年以来还点名四家上市公司，指其股权高度集中。

从事金融业务的国富创新（00290.HK）于8月9日被证监会指有20名股东合共持有35.54亿股该公司股份，相当于其已发行股本的49.93%，连同由三名大股东合共持有的28.92亿股（占40.62%权益），相当于其已发行股本总数的90.55%，股权集中风险极高。

2024年3月21日在港交所上市的米高集团（09879.HK）更离谱，于2024年7月23日共有13名股东合共持有24.78%权益，连同一名控股股东的74.26%权益，已相当于该公司已发行股本的99.04%，也就是说，只有0.96%的股份由其他股东持有。

按现价7.79港元计，米高集团的股价已较招股价4.08港元上涨90.93%，而据其截至2024年3月末止的年度业绩，这家主要在国内从事特种钾肥生产和贸易的公司，收入按年下降20.2%，每股基本盈利按年下滑38.3%，也不知道如此高的股价能否撑得起其基本面。

另外，证监会于6月份也公布了另外两家股权高度集中的公司，包括从事跨境物流服务和船舶租赁服务的乐舱物流（02490.HK），2023年9月上市，当前由三名控股股东及另外十八名股东持有的合计股权高达99.50%，只有0.50%的股权由其他股东持有。

在证监会于2024年6月21日发出公布后，乐舱物流的股价不跌反涨，一下子飙至7月初的32.25港元，随后稍微回落至27港元，并一直在27港元左右横盘。

不过，最惊悚的还是长久股份（06959.HK）。这家于2024年1月上市的质押车辆监控服务公司，其股价曾于2024年6月20日一度上至107港元以上。讽刺的是，证监会于6月19日发公告指其股权高度集中，大股东薄世久夫妇连同另外八名股东合共持有该公司的98.31%权益，而其街货量只有1.69%。

长久股份的控股股东6个月的禁售期即将在7月届满，值得留意的是，该公司的控股股东也是另一家A股上市公司长久物流（603569.SH）的控股股东，于2024年6月30日持有长久物流的3.71亿股，质押了2.04亿股，占比高达55%（而在2024年9月3日，质押的股份数达到2.25亿股），这不由得让人担心起控股股东的财务状况。

若其财务出现问题，适逢长久股份的第一阶段禁售期即将届满，考虑到股权的高度集中，其控股股东若出售股份缓解财务压力，将对股价带来巨大压力。

长久股份的股价也确实脆弱，在没有基本面支撑，也没有主力护盘之下，其股价一泻千里。

见下图，长久股份的股价在破100港元之后迅速回落，到现在只有7.59港元，可见股权高度集中的股份，下跌风险有多高。

总结

股权高度集中的股份，存在很大的股价被操控风险，即使只有少量成交，其股价也可能大幅波动，这些波动是虚的，为的是吸引接盘侠入场，证监会如此郑而重之发布公告绝非虚妄，要想保本，需听劝。