【美股解码】频遭反垄断调查袭扰，明星科技股的“鬼故事”来了？

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日期：2024年9月10日 下午7:57作者：明羲 編輯：Anna

众所周知，近两年美股市场最值得关注的事情就是AI行情的爆发。而在这波AI行情中，包括英伟达（NVDA.US）、Meta（META.US）、博通（AVGO）、苹果（AAPL.US）在内的众多明星科技股都迎来了股价的狂飙。

不过，自今年7月中旬以来，美股市场出现明显调整，尤其是美国科技股“七雄”走势明显下行，从技术上来看出现了一些“做顶”迹象。

而从消息面来看，明星科技股的业绩表现/指引并不如预期，又在近期频遭反垄断调查等利空的袭扰，这波AI大行情还能否持续？

科技股业绩不如预期

在这波股价的调整中，科技股自身业绩不如预期是一个重要影响因素，包括谷歌、亚马逊、苹果和微软在内的多家明星科技公司均发布了低于市场预期的季度财报。

据悉，7月份，特斯拉（TSLA.US）发布的财报显示，2024年二季度，公司的归母净利润为14.78亿美元，同比下降45.32%，而盈利能力的下滑也导致特斯拉在7月24日大跌12.33%。

与此同时，谷歌母公司Alphabet二季度的归母净利润同比增长28.59%至236.19亿美元，但其广告收入增长不及市场预期，其股价在24日跳空下挫5.03%，延续了跌势。

苹果同样面临着一些问题。虽然8月初发布的第三财季季报显示，苹果已经连续第六个季度的营收和盈利均超预期，不过其在智能手机领域遭受到的严峻挑战不容忽视，期内iPhone收入同比下滑0.9%，大中华区收入为唯一地理分区中同比下滑且跌超预期。

和苹果同一天披露业绩的亚马逊称消费者变得谨慎，第二财季的业绩表现低于预期，同样导致股价出现大跌。

此外，微软、英伟达等一些科技股的AI业务表现虽然实现了增长，但依然有投资者认为匹配不上股价的上涨。

近期频繁遭遇利空消息

值得注意的是，在业绩表现多有不及预期之时，科技股又开始频繁遭遇利空消息袭扰，就像是一个个的“鬼故事”。

9月10日消息，苹果公司在欧盟最高法院关于130亿欧元的爱尔兰税务方面的诉讼中败诉，目前苹果的股价在盘前跌逾1%。

同样在9月10日，有报道称，谷歌因滥用购物服务而被欧盟处以创纪录的24亿欧元（27亿美元）罚款，谷歌母公司Alphabet提起上诉，但遭到欧盟法院驳回。欧盟法院认为谷歌非法利用其在搜索引擎上的主导地位，为自己的产品列表提供更高的排名。

而在9月9日（当地时间），美国北弗吉尼亚联邦法院开审谷歌反垄断第二案。司法部指控，谷歌垄断了匹配在线出版商和广告商的技术，即在广告交易的买方和卖方都拥有主导权，试图迫使谷歌放弃其Ad Manager产品。

据了解，此案的焦点是谷歌的广告工具，即谷歌2000亿美元数字广告业务的重要组成部分，影响深远，以至于有一些人将之戏称为“破产之争”。

在稍早的8月5日（当地时间），美国哥伦比亚特区地方法院的联邦法官公布判决，认定谷歌的搜索业务违反了美国反垄断法，成为了互联网时代第一起针对科技巨头的反垄断判决。

法官梅塔的裁决还指出，谷歌与苹果等公司的协议具有反竞争性。

而这件事对苹果来说也有着重大影响，因为谷歌每年向苹果支付数十亿美元，用来保持其在iPhone、iPad 和 Mac上的默认搜索引擎地位，如果后续双方被迫调整合作关系，可能会影响苹果的业绩。

值得一提的是，遭到反垄断调查的不仅仅是谷歌，这波AI大行情的总龙头英伟达同样吃到了反垄断的“铁拳”。

有消息称，美国司法部对英伟达公司发起两项反垄断调查：第一项调查在于英伟达是否区别对待同时向竞争对手采购芯片的客户，例如向其收取更高的价格；第二项调查的重点则是英伟达收购以色列GPU管理软件初创公司Run:ai，是否是有意巩固其GPU的垄断地位。

此前，法国也已经对英伟达提起了反垄断调查，并被视为欧盟下一步行动的示范。

此外，近日数据处理单元（DPU）开发商Xockets在美国德克萨斯州西部联邦区提起诉讼，指控英伟达、微软、知识产权风险管理公司RPX串通一气，通过垄断行为以避免向Xockets支付其应得的费用，违反了联邦反垄断法，并故意侵犯其专利。

Xockets除了要求金钱赔偿外，还在寻求一项禁令，如获得批准，将禁止英伟达销售即将推出的Blackwell GPU平台。

总的来看，在疯涨过后的盘整期，业绩不及预期、反垄断调查、败诉等利空消息都让明星科技股遭受了更严重的冲击，也引起了更多投资者的担忧。

甚至有报道称，美国司法部或考虑分拆谷歌，这更加让硅谷人人自危，担忧手段升级的反垄断机构将进一步打击大型科技公司。

不过，明星科技股尤其是AI公司还是有着众多“铁粉”。

例如，近日，高盛的资深科技分析师Kash Rangan称，科技行业的增长率要从11%恢复到20%-30%，需要新的创新成果来推动，这要求行业必须在AI领域有所作为（比如向客户追加销售和货币化方面），特别看好微软和Salesforce的潜力。

而美国银行认为，随着近期的回调，英伟达股价跌至过去五年来估值的最低四分位数区间，当前质疑以及不利因素结合起来为投资者带来买入机会。