【百强透视】股价飙升274%，泡泡玛特进入戴维斯双击时刻？

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日期：2024年10月23日 下午2:25作者：瓶子 編輯：Anna

目前，泡泡玛特正进入业绩及股价共振的戴维斯双击时刻。

10月23日，号称“潮玩第一股”的泡泡玛特（09992.HK）股价再度飙升，盘中一度上涨20.88%，报76.7港元，创2021年8月以来新高。

截至发稿前，泡泡玛特股价涨势依然坚挺，涨幅为16.86%，报74.15港元，年初至今股价累计涨幅达274%。

能在跌宕起伏资本市场，股价能如此给力，与泡泡玛特走俏的业绩表达大有关系。

三季度业绩亮眼，海外收益倍增

10月22日，泡泡玛特（09992.HK）披露公告称，2024年第三季度整体收益同比增长120%-125%。其中中国内地收益同比增长55%-60%，港澳台及海外收益同比增长440%-445%。

从国内各渠道收益看，第三季度，零售店收益同比增长30%—35%;机器人商店收益同比增长20%-25%;泡泡玛特抽盒机收益同比增长55%-60%;电商平台及其他线上平台收益同比增长135%-140%。其中，抖音平台收益同比增长115%-120%，天猫旗舰店收益同比增长155%-160%。批发及其他渠道收益同比增长45%-50%。

对于泡泡玛特的三季度业绩表现，投行野村给予其较高展望预期。野村表示，泡泡玛特2024年第三季度业绩远远超出对国内外市场本已很高的销售业绩预期。该行强调，相信该公司有巨大潜力超越2024财年全年销售增长指引(年增60%以上)。

出海战略有奇效，具备“港股百强”实力

泡泡玛特能够赢得投行及市场投资者的广泛认可，主要得益于其精准的IP本土化与多样化策略，以及具有前瞻性的出海战略，这些关键性举措对于公司业绩的稳健增长起到了至关重要的作用。

特别是在出海战略方面，近几年泡泡玛特采取“由近及远”的策略，先重点开发文化差异较小的东亚和东南亚市场为切入点，再逐步拓展至欧美等地区，形成了一套固定的市场拓展打法，先通过线上渠道和本地零售商合作进行销售测试，然后通过参加本地线下展会、开设快闪店等方式进一步确认市场热度，最后迅速开设线下实体店，正式进入当地市场。

此外，为了快速进入当地市场，泡泡玛特选择IP多样化及本土化，通过与海外艺术家合作等方式，推出具有当地文化特色的IP产品，如在日本推出LABUBU、加拿大推出PUCKY Beaver Baby等。

泡泡玛特董事会主席兼行政总裁王宁曾在中期业绩发布会上表示，这几年泡泡玛特一直在努力尝试进入到更多领域，开发了非常多好的产品，也进入到非常多的品类。公司进入到一个大潮玩时代，“不再像原来一样，大家对泡泡玛特的理解就是简单的手办。”

据了解，泡泡玛特从2018年开始便进行全球化布局，今年以来，该公司在海外市场的开店速度明显加快。截至2024年上半年末，泡泡玛特在海外市场的合计零售店总数为92家，半年内新开了22家；机器人商店有162家，半年新开了63家。

随着海外门店数量的大幅增加，泡泡玛特的海外收入增长也显著提速。2024年上半年，泡泡玛特港澳台及海外市场收入13.5亿元，同比增长259.6%，收入占比提升至29.7%，已经超过2023年（收入：10.66亿元）的全年水平。

此外，由于泡泡玛特在海外销售的定价更高，其海外分部线下渠道和线上渠道毛利率都要高于内地的相应渠道。这进一步推动了公司整体收入和利润的大幅提升。

放眼全球，当前潮玩产业仍处于高增长时期。据弗若斯特沙利文报告，2024年全球潮流玩具市场规模预计将达到448亿美元。尤其是年轻群体占比较高的东南亚，潮玩市场景气度颇高，这也是泡泡玛特重点发力的方向。

在半年报的业绩会上，泡泡玛特国际业务总裁文德一透露，公司还将进一步扩大海外市场版图，下半年预计新增30至40家门店。特别是在具有高增长潜力的市场，如北美和东南亚地区，公司将加大投入，以实现更广泛的市场覆盖和品牌影响力提升。

泡泡玛特董事长兼CEO王宁展望全年业绩时也充满信心。他表示，公司今年全年营收有信心做到100亿元，全年增长不低于60%，海外增长不低于200%。

鉴于泡泡玛特现阶段稳健的业绩及股价表现，泡泡玛特已经具备冲击“港股100强”榜单的实力。

据了解，港股100强研究中心立足于粤港澳大湾区，一直致力于推动金融创新与发展。目前，港股100强研究中心设立的“港股100强”榜单，已成为香港资本市场的价值标杆及投资风向标之一。活动每年通过准确的数据及一系列科学化的评价标准进行计算，旨在评选出香港主板上市公司中发展良好及拥有投资价值的上市企业，发布榜单及颁发奖项。“港股100强”颁奖典礼活动，已经成为香港资本市场交流的重要平台，见证了香港与内地经济深度融合与繁荣发展，未来将继续推动香港资本市场良好健康发展，维护香港国际金融中心地位。 

由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸协办，香港大公文汇财经公关集团等媒体机构支持的2024香港上市公司发展高峰论坛暨第十一届“港股100强”颁奖典礼，将于2024年11月11日下午在香港会展中心隆重举行。

届时，泡泡玛特有望凭借其卓越的综合实力，跻身第十一届“港股100强”榜单，并有望在其中获得优异的排名，值得期待。