【美股解码】爱奇艺(IQ.US)正面临巨大考验

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日期：2024年11月22日 下午2:40作者：瓶子 編輯：Anna

受宏观环境和外部竞争影响，爱奇艺(IQ.US)2024年第三季度的经营业绩再度承压。

今年第三季度，爱奇艺总收入约为72亿元（单位人民币，下同），同比下降10%；归母净利润约2.29亿元，同比大幅下降约52。

业绩披露后，爱奇艺股价应声下挫，美东时间11月21日收跌7.34%，报2.02美元/股。年初迄今爱奇艺股价已腰斩，累计跌幅为58.61%。

诚然，遭遇业绩及股价双双下压的爱奇艺，正面临巨大考验。但财华社发现，爱奇艺并未放弃寻求突破，公司正在积极拓展新的内容形式和商业模式，比如探索微短剧，以及尝试更多元化的付费会员服务及广告模式。

01会员收入下滑，广告业务乏力

据财报显示，今年三季度，爱奇艺的会员服务收入为44亿元，同比下降13%；在线广告服务收入为13亿元，同比下降20%；内容分销收入为8.14亿元，同比增长52%；其他收入为7.288亿元，同比下降8%。

一直以来，对于长视频平台而言，会员收入都至关重要，而内容的欢迎程度则是用户付费意愿的关键。2023年一季度，在现象级火爆的剧集《狂飙》推动下，爱奇艺当季会员服务营收创下历史纪录。

然而，今年由于缺乏头部热播剧的支撑，爱奇艺的会员收入持续下滑。同时，内容同质化问题严重，除了《唐朝诡事录之西行》外，《凡人歌》《孤战迷城》《孤舟》等都与其他视频网站同步播出，未能形成独家优势。

相比之下，爱奇艺的“死敌”腾讯视频爆款迭出，其独播的《长相思第二季》《柳舟记》《玫瑰的故事》《庆余年第二季》在三季度均跻身连续剧会员内容霸屏榜。

业内人士表示，会员服务收入往往与该平台爆款剧数量的多少呈正相关。此外，在当前短视频兴起，以及短剧爆发的大背景下，长视频的用户已经被分流。

爱奇艺第二大收入来源——网络广告服务收入也明显下滑。爱奇艺称，主要是因品牌广告业务下滑，部分抵消了基于表现的广告业务增长。

事实上，不仅爱奇艺，整个长视频行业都正面临广告业务增长乏力的挑战。

据QuestMobile发布的报告显示，今年第三季度，在品牌方广告投放费用排名前15名的媒介平台中，淘宝和抖音占比均超过20%，微信和快手紧随其后，而优酷、爱奇艺、腾讯视频、芒果TV的投放占比均低于5%，处于后位。

该报告指出，长视频领域广告投放费用比例逐渐下降，主要有两大因素。一方面，在降本增效的大环境下，广告主投放决策偏谨慎；另一方面在于短视频平台分走了更多的投放费用。

02爱奇艺发力微短剧

面对业绩下滑的困境，爱奇艺开始入局微短剧，将其和剧集、综艺同时作为内容供给的一部分。

爱奇艺首席执行官龚宇在财报电话会上透露，爱奇艺APP内容供给上会以长视频为主、免费微短剧为辅, 商业化方面；以会员模式为主、广告模式为辅。改版后的极速版APP将转而主推免费微短剧内容，长视频内容作为补充，商业化方面以广告模式为主、会员模式为辅。

这意味着，改版后的爱奇艺极速版APP从产品形态和商业模式上都更接近短视频平台。

中国网络视听协会发布的《中国微短剧行业发展白皮书(2024)》预估，2024年我国微短剧市场规模将达504.4亿元，同比增长34.9%，其市场规模有望首次超过内地电影票房。

市场有观点认为，对爱奇艺而言，长视频是爱奇艺内容生态的核心，补充微短剧这一关键拼图是顺应用户需求变化的关键一步，有望为其进一步拓宽商业空间。

除此之外，在会员方面，爱奇艺正试图通过更多运营手段来提升会员收入。例如，在11月12日上线了爱奇艺黄金VIP会员亲情卡套餐；同时，还通过增加会员福利来带动新老会员的持续付费，如举办粉丝见面会、超前看片和亲子日等活动，以促进会员升级并增强会员粘性。

中金公司指出，爱奇艺此次亲情卡推出，体现其对会员精细化运营的重视，有望转化此前部分共享账号的商业价值，促进会员业务收入的健康增长，建议关注2025年会员精细化运营落地成效。

结语：

爱奇艺在第三季度的业绩下滑，凸显了长视频行业正面临的一系列挑战，诸如内容缺乏差异化、会员服务质量下滑以及广告市场增长动力不足等。在业绩承受压力的情况下，股价的下跌或体现了市场对爱奇艺未来发展的审慎预期。未来，微短剧是否能成为爱奇艺扭转市场预期的关键，尚需时间来验证。