【大行报告】駿利亨德森：2024年全球股息金額躍升至破紀錄的1.75萬億美元

日期：2025年3月5日 下午1:55

【財華社訊】3月5日，駿利亨德森投資發布報告《2024年全球股息金額躍升至破紀錄的1.75萬億美元 其中日本股息增長於全球位居前列》。

● 2024年全球股息增長至破紀錄的1.75萬億美元，實質增長6.6%。

● 日本股息增長於全球位居前列，增長15.5%，至創紀錄的860億美元。

● 2024年亞太地區(日本除外)股息基本下降了2.0%，為全球表現最疲弱的地區。澳洲和中國台灣是令區內整體股息下降的主要地區。

● 在阿里巴巴的推動下，中國股息大幅增長。

● 受特別股息下降影響，亞太地區(日本除外)的整體派息下降了4.2%。

2024年亞太地區(日本除外)的派息情況好壞參半。儘管全球股息創歷史新高，但亞太地區卻出現萎縮。該地區實質股息下降2.0%，與全球6.6%的實質增長形成鮮明對比。整體數據更為疲弱，下降4.2%，主要是由於特別股息減少和匯率走弱所致。

這一表現反映了一籃子因素的影響，包括關鍵市場的具體經濟狀況、特定行業的挑戰以及匯率波動的影響。儘管該地區的個別市場表現錄得正面的股息增長，例如日本連續第二年成為主要股市中表現最強勁的市場之一，但是這些增幅卻被澳洲和中國台灣等錄得較大股息跌幅的市場所抵消。

日本股息創新高，2024年按年增長15.5%

2024年，日本股息增長連續第二年於主要股市中位居前列。實質增長15.5%，輕易達到860億美元並刷新紀錄。94%的日本企業在年內增加或維持股息金額，遠高於全球平均水平。

豐田汽車(Toyota Motor)和本田(Honda)對股息增長的貢獻最大，佔日本股息增長120億美元(假設匯率不變)的四分之一，然而，其他企業和行業的增長表現也相當強勁。第四季度增長延續強勁趨勢，派息增長18.0%。

中國股息受阿里巴巴帶動激增

2024年股息按實質躍升17.8%，達到破紀錄的627億美元。互聯網零售商阿里巴巴(Alibaba)的首次派息為該市場的最大增長動力，其派息為51億美元，瞬間成為中國第三大派息企業及全球最大的派息企業之一。撇除阿里巴巴的派息，中國股息增長率僅為9.0%。

來自騰訊(Tencent)的顯著增長也提供了重要的推動力，中國企業的股息增長中位數僅為5.1%，這更符合中國經濟相對低迷的表現。雖然有少數企業減少派息，但只有中國神華(China Shenhua Energy)的削減幅度較大。我們指數中78%的中國企業增加或維持派息。

印度：股息增長領先亞太地區

印度派息躍升16.4%，達到破紀錄的306億美元，反映出印度經濟的強勁增長。HDFC銀行和石油天然氣公司(Oil & Natural Gas Corp)是印度38億美元年度股息增長的最大動力，而且增長範圍廣泛，89%的印度企業增加或維持派息，其中大多數同比增長達雙位數。

澳洲：關鍵削減導致股息下降

伍德賽德(Woodside)受能源價格下降和必和必拓(BHP)受利潤下降的影響，均大幅削減股息，澳洲的派息因而下降6.4%。由於成本上升和客戶面臨的經濟壓力，澳新銀行(ANZ)的股息也有所下降。儘管75%的企業增加或維持派息，但增長仍遠落後於全球平均水平。第四季度下降趨勢進一步加劇，跌幅達9.2%。

好壞參半：香港持平、新加坡飆升、韓國上揚

由於房地產市場疲軟、航運企業遠洋(Cosco)和能源企業Yanking削減股息，香港股息同比大致持平(基本股息+1.9%)，抵消了中國移動(China Mobile)和銀行等企業的股息漲幅。新加坡以13.9%的實質派息增長領先區內企業，受廣泛因素推動包括星展銀行(DBS)的大幅增長。韓國增長10.6%，主要受現代汽車(Hyundai)和起亞汽車(Kia)的推動。

全球股息受金融業推動

從行業角度分析，2024年近乎一半的股息增長來自金融業，尤其是銀行，其股息實質增長了12.5%。媒體行業的股息也實現良好增長，受到Meta和Alphabet派息的推動，實現了翻倍增長。然而，增長的基礎非常廣泛：電信、建築、保險、耐用消費品和休閒品等行業均出現雙位數增長。最疲弱的行業是採礦業和運輸業，這兩個行業的派息同比減少了260億美元。

全球88%的企業增加或維持派息，企業增幅的中位數(或典型增幅)為6.7%。

駿利亨德森預計，未來一年整體股息將增長5.0%，使總派息達到1.83萬億美元的新高。隨著美元匯率兌許多貨幣走強，導致整體增長率放緩，今年實質增長率可能接近5.1%。

駿利亨德森亞洲股息收益投資組合經理Sat Duhra表示：「亞洲地區股息水平有所下滑，主因區內市場表現不一，主要為中國宏觀經濟數據走弱加劇市場謹慎情緒，以及市場對美國新政權關稅措施衝擊的疑慮。在對全球經濟增長前景存憂的背景下，亞洲企業普遍採取更保守的策略，然而隨著關稅政策逐步明朗化與中國經濟顯現企穩跡象，預期股息分配將延續其長期正向發展軌跡。值得關注的利好消息是，中國和韓國正推行深具影響力的企業改革方案，監管當局鼓勵企業提升派息力度。此項政策導向具備可持續性，有望在未來數年持續深化，從而為亞洲股息長期增長建構堅實基礎。」