香港股票分析师协会 讨论提升股票市场流动性及改善SPAC上市

2023年9月25日，香港股票分析师协会主席邓声兴博士，以及香港股票分析师协会SPAC委员会主席王干文先生出席媒体交流会，探讨及建议香港特区政府提升股票市场流动性及改善香港SPAC上市机制。 针对香港股票市场流动性问题，香港股票分析师协会主席邓声兴讲，股票印花税未必有用，但是建议将股票印花税收单边，卖家付税，买家免税。邓声兴表示，市场流动性低迷并非受单一因素影响，应推出「组合拳」多方面改善情况。 香港股票分析师协会SPAC委员会主席王干文先生建议，香港股票市场上市审批要市场化丶国际化，让内地优质企业（比如白酒丶医美行业的企业）能够进入港股市场，以吸引国际资本的关注；要明确香港市场的国际化定位，与内地资本市场实现差异化互补；在制度的设计上趋向灵活，而不是向A股看齐。 王干文先生建议，适当扩大港股通的股票池，提供更多的投资选择，增加市场多样性；双柜台扩容，并尽快纳入港股通；增加ETF通的产品数量，提供更灵活的投资组合选择。 关於香港SPAC，王干文指出，香港SPAC上市制度对SPAC发起人的适合性和审批要求不够明晰，审核时间长，令市场充满顾虑。目前未获批上市的9家 SPAC，其首次递表日期距今普遍在一年到一年半之间，中间有诸多市场上的头部专业机构和极具影响力的专业人士，例如，银香港资管丶黑桃资本丶李宁丶王石等。 王干文对香港SPAC上市规则提出7点建议：实操中进一步明晰SPAC发起人的适格要求；允许普通投资者参与认购及交易；适当提高权证的摊薄上限，同时引进附权股(right)和超额激励做法 (over-funded trust)；降低PPE投资门槛，允许PIRE(独立第三方投资)投资於并购交易公布後择机落实；取消发起人提成权，并购交易中引进国际通行做法的Earnout机制；权证采取现金衍权；仅限专业投资者参与认购及交易背景下，应允许发起人参与并购交易表决。