敖曉風：可買入Bossini 目標價0.55元

Bossini(00592-HK)發公告指其全資附屬公司將位於澳門的物業出售予協力廠商投資控股公司，定價3.50億元（港元，下同），而物業總實用面積約為279.03平方米。根據協定內容，除1,750萬作為首期按金之外，餘下的1,750.00萬及3.15億將分別於2016年3月及5月支付。由於物業帳面值為1,140.50萬港元，出售物業有助體現物業價值，扣除400萬的直接成本及物業帳面值，出售所得收益相當於3.35億港元，淨現金流入則為3.46億港元，將會用作一般營運資金。



根據集團去年底的資料顯示，其坐擁接近3.39億的現金，加上出售物業的3.46億港元，兩者合計相當於每股0.41元左右，較上個交易日收市價的0.38元折讓超過7%，出售物業相信有助釋放股份價值。



然而，由於集團面對的系統性風險較高，導致集團盈利及派息大幅下降，而短期內宏觀性因素難以改變、加上售後租回協議帶動租金支出上升將削弱集團股份的吸引力。惟出售物業有助釋放價值，相信股價將會受到現金上升而獲得市場關注，甚至縮少資產折讓幅度，因此給予「增持」評級，目標價0.55元。