李慧芬：華東市場銷售回穩 低吸青島啤酒(00168-HK)

雖然青島啤酒(00168.HK)高端啤酒市佔下滑，但股價已然反映。近年成本壓力及經濟型啤酒行業競爭繼續熾熱，預計公司2018、2019兩年盈利約23%及22%。

此前青島啤酒(00168.HK) 公布上半年業績，營業收入151億元人民幣(下同)，按年增加2.1%。錄得純利11.48億元，增長7.4%。上半年，實現啤酒銷量453萬千升，增長2%。稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)升11%，主要由於旗下核心地區品牌「嶗山」銷量增長6%至7%所帶動。

青島啤酒(00168.HK)自2013年在捍衛廣東地區業務領導地位、及擴展至華東市場的努力漸見成效。與同業華潤啤酒(00291.HK) 及百威英博(ABI)頂足3分，在經濟型及高端啤酒領域需擴大市佔率。

青島啤酒(00168.HK)去年在27元見底後，現已逐步企穩，投資者可於30.50元左右買入，獲利目標41元。