理士國際(842)電池產品利好因素多，關注度提升

理士國際(842)為中國電源解決方案供應商，專注於通信儲能和汽車啟停領域。公司收入來源分為四部分，包括備用電源、啟動電池、電力電池及回收電池，其中備用電源和啟動電池佔超過七成比重。公司在全球擁有18個生產基地，其中9個位於中國境內，其他分布於馬來西亞、越南、墨西哥等海外地區。

公司深耕鉛酸電池市場多年，已成為國內鉛酸電池最大出口商。儘管環球電池市場發展相當成熟，隨著人工智能應用日漸廣泛、企業加快數字化轉型以及新能源車普及化，均為公司旗下各類電池產品線帶來新機遇，增長前景依然看悄。

科技應用已成為人類生活中不可或缺之部分，背後之數碼基礎設施對於電力可靠供應有著相當高要求。人工智能、雲計算、大數據等創新技術均需要確保數據中心無間斷運行，由於上述技術應用場景趨向廣闊，加上大型科技企業加大對人工智能投放，相信數據中心和相關備用電源需求只會有增無減。

根據市場研究公司Business Research之預測，預計到2028年，全球數據中心服務市場規模將達到1484.6億美元，複合年增長率為11.9%。2023年度，理士國際約一半備用電池產品用於數據中心。

另一方面，啟動電池對於新能源或傳統燃油汽車均是不可或缺之零部件。全球正積極推動綠色低碳出行，故傳統燃油車廠商增加對停車熄匙技術之需求，有利推動啟動電池市場成長。至於新能源汽車方面，起動啟停電池有助車輛在沒有運轉時，維持開門、亮燈等基本功能。目前公司成為中、美、德系車廠主要啟動電池供應商，計劃未來以擴大汽車廠商客戶基礎為主要目標，並進一步提升售後市場銷量。

由於鋰電池技術趨向成熟，預計鋰電池規模短時間內將超越鉛酸電池，成為最廣泛應用之電池產品。理士國際已投放不少資源至鋰電池研發，專注於家用儲能、網絡能源、電力儲能及智慧能源等領域，冀滿足客戶對新型電池技術日益增加之需求，增加收入來源。

策略上，考慮到公司未來在備用電源、啟動電池和鋰電池領域，均有不少增長機遇，加上其在鉛酸電池市場之領導地位，預料今年財務表現會穩中向好。目前公司歷史市盈率不足4倍，估值不高，建議可於1.6港元以下水平收集。(筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股票)