TCL電子(1070)料今年業績受多個利好因素帶動

TCL電子(1070)上周公布截至2024年12月底止之全年業績，儘管去年全球經濟面對不少挑戰，包括高利率環境、地緣政治不確定和潛在貿易糾紛等，引致消費者信心不足，公司依然交出亮麗成績單。收入按年上升25.7%至993.2億港元；經調整歸母淨利潤飆升1倍至16.1億港元。公司宣派末期股息每股31.8港仙，派息比率為50%。

事實上，公司早前已發出盈利預喜，最終經調整歸母淨利潤接近盈喜預測之上限。盈利表現顯著提升，歸因於核心業務市佔率和收入規模增長；公司積極調整產品結構，尤其是在顯示業務相當明顯；在優化物流資源和倉儲網絡和數字化轉型等助力下，公司營運效率提高，銷售及行政費用率分別按年下跌1.0和0.9個百分點。

按產品線劃分，核心顯示業務收入同比增長22.8%至694.4億港元，其中，電視業務收入601.1億港元，同比增長23.6%。2024年TCL全球電視出貨量按年上升14.8%至2,900萬台，遠高於行業出貨量增速。公司全球銷量市場佔有率攀升至13.9%，排行全球第二，進一步鞏固競爭優勢。近年消費者偏好大屏和高端電視產品，其中TCL電子75吋及以上電視產品出貨量急升近四成；中高端產品量子點電視及Mini LED 電視全球出貨量同比分別增長69.5%和194.5%。值得關注的是，2024年TCL Mini LED電視全球出貨量超越三星成為全球第一，市占率高達28.8%。

創新業務增長相當迅速，為今次業績另一個重要亮點。目前公司光伏行業已布局23個重點省市，憑藉豐富上游資源、工商業項目儲備等優勢，已成為前列競爭者，推動收入大幅增長逾1倍至128.7億港元。同時，借助TCL品牌效應和完善地域布局，全品類營銷業務收入同比錄得約兩成增長，當中海外收入增長更超過五成。

展望2025年，全球電視市場持續迎來多項不確定性，特別是貿易戰威脅。然而，環球主要央行處於減息週期，加上人工智能技術普及化，有助消費者信心回穩和開啟新一輪電子消費品置換潮，全球電視市場有望延續復甦勢頭。此外，中央在本月兩會期間明言，將刺激內需放在今年工作任務首位，並且安排超長期特別國債3000億人民幣支持消費品以舊換新，憧憬中國電視市場重回正增長。

至於TCL電子自身發展，公司會沿用大屏化和中高端產品策略，豐富其產品組合以迎合消費者需求，同時積極開發AR/XR智能眼鏡及智能家居陪伴機器人等創新產品，把握人工智能浪潮帶來之機遇。除此以外，公司將繼續發揮品牌影響力，優化供應鏈體系，讓經營效率進一步提高。

綜合而言，TCL電子去年業績表現令人鼓舞，考慮到全球消費電子市場回暖、人工智能技術普及和中國政府有更多刺激內需措施落地，認為2025年財務表現將受上述因素推動。策略上，現階段公司股價已創20年新高，建議可以現價收集，短線上望10元水平。(筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股票)