【IPO追蹤】港股半導體風起：次新股集體大漲，催化因素有哪些

原創

4 月 24 日，港股半導體板塊全線爆發，權重龍頭與次新股聯袂走強，掀起板塊普漲行情。

其中，兩大本土半導體巨頭同步放量拉升，華虹半導體（01347.HK）漲超15%，中芯國際（00981.HK）漲約10%。半導體次新股亦迎來集體爆發，天數智芯（09903.HK）大漲9.54%，刷新上市以來歷史新高；新股納芯微（02676.HK）拉升9%，股價逼近前期高點；此前數個交易日陷入調整的長光辰芯（03277.HK）、壁仞科技（06082.HK）等半導體次新股，亦同步迎來強勢反彈。

一、海外半導體企業2026年Q1盈喜多

半導體產業鏈情緒升溫，離不開外圍市場的強力催化。昨夜美股半導體走強，費城半導體指數大漲，其中，號稱芯片業「晴雨表」的美國芯片製造商德州儀器（TXN.US）跳空大漲逾19%，錄得二十多年來的最大單日漲幅並創歷史新高。

具體來看，德州儀器一季度業績表現亮眼：營收同比增長19%至48.3億美元，顯著高於分析師平均預期的45.2億美元；營業利潤18.08億美元，同比增長37%；淨利潤15.45億美元，同比增長31%。同時，公司對第二季度的業績指引同樣超出市場預期，預計營收將介於50億至54億美元之間，進一步強化了市場對模擬芯片賽道高景氣的信心。

國信證券此前指出，從全球模擬芯片來看，目前處於去庫存完成的周期向上初期，TI、ADI均表示Q1淡季不淡，國內廠商在此基礎上繼續受益份額提高趨勢，前幾年研發布局的新產品進入收入變現期，且價格競爭環境也有所改善，板塊盈利能力有望持續提高，建議關注模擬芯片企業納芯微等。

除模擬芯片領域外，AI基礎設施建設浪潮驅動服務器芯片需求激增，成為半導體板塊的另一大增長動力。英特爾（INTC.US）公布一季度營收同比增長7.2%至136億美元，公司預計第二季度營收將在138億至148億美元之間，超出市場預期。

英特爾表示，當前客戶需求規模巨大，正全力擴大工廠產能，以應對持續攀升的算力需求。公司首席財務官Dave Zinsner表示，CPU正在迎來復興，我們正開始成為AI投資浪潮的實質性受益者。截至發稿，美股周五盤前英特爾股價大漲超30%。

這無疑也進一步映射到國內半導體產業鏈景氣度，相關中芯國際、華虹半導體受情緒推動，股價大幅反彈。

二、海內外大模型「你追我趕」

AI領域的技術迭代進一步放大了芯片需求。4月24日最新消息，人工智能領域的領頭羊OpenAI正式發布新一代旗艦模型GPT-5.5，其顛覆性的「智能體」能力和效率提升，不僅重塑人機協作模式，更催生了海量的算力需求，為芯片行業帶來新的增長機遇。

與此同時，國內AI領域也傳來利好，4月24日，AI獨角獸DeepSeek官宣上線deepseek-v4接口及模型，該模型擁有百萬字超長上下文，在Agent能力、推理性能等方面處於國內開源領域領先水平，且針對升騰芯片進行了大幅優化，助力國產化算力再上新台階。

DeepSeek方面透露，受限於高端算力，目前deepseek-v4-pro服務吞吐有限，預計下半年升騰950超節點批量上市後，Pro價格將大幅下降。這一表態既體現了國產算力適配的快速推進，也凸顯了國產算力的高性價比優勢。

山西證券研報指出，DeepSeek v4等國產大模型有望原生適配國產算力，供需兩旺下國產芯片對國產通信芯片解決方案需求更為迫切。

這一趨勢無疑利好天數智芯等國產GPU廠商。作為國內GPU龍頭，天數智芯專注於高端芯片及超級算力系統研發，其產品已完成DeepSeek-V4的Day 0級適配，可承接該模型全場景應用。公司今日股價創新高正是市場對其國產算力布局的認可。

三、結語

從美股巨頭的業績兌現，到AI算力需求的剛性增長；從國際模擬芯片周期向上，到國產大模型與國產芯片的加速適配，多重利好共振下，半導體行業整體景氣度持續攀升。納芯微、天數智芯等IPO相關標的的強勢表現，不僅反映了市場對細分領域龍頭的期待，也彰顯了國產半導體產業鏈的崛起潛力。