大宗商品爆发沪铝创十三年新高 有色表现“喜气洋洋”概念股大涨

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2021年，随着新冠疫情逐步进入“受控”状态，疫情影响的逐渐减少，全球经济“恢复”式上涨的动力会进一步加强。今年一季度，在全球通胀预期下，兼具金融属性和工业属性的有色金属呈现全面爆发性上涨，铜、锡等品种价格均创近10年新高。另外，沪铝期货主力合约今早突破20000元大关，续创2008年7月以来的近十三年新高；在境外衍生品大涨、周未钢材调价等影响下，多个黑色产品也涨停或触及涨停。

早前美国拜登的2.3万亿基建计划已经进入议事程序，通过之后大量资金将进一步进入大宗商品领域，包括铜，金，银及其它各类贵金属商品，都将迎来历史大涨时期。同时，高盛、花旗等国际投行和托克、嘉能可等世界主要金属贸易商纷纷调高未来有色金属尤其是铜价的上涨空间。分析认为，就目前的大环境看，包括有色金属在内的多数大宗商品依然处于确定性的周期中，如果参考2003—2008年和2009—2012年有色金属尤其是铜的历史周期走势，再结合本次疫情以来全球的量化宽松和后续全球经济逐渐常态化后释放的实际需求，在金融属性和工业属性共振下，后期大概率会进一步颠覆过去两个大周期中对有色金属价格的“锚定”思维。

有色金属企业一季度利润创十年新高

今年一季度，有色金属生产保持较快增长态势，固定资产投资恢复性增长，主要有色金属品种进出口量值同比均实现增长，国内外市场有色金属价格延续高位震荡态势。日前，工信部在一季度有色金属工业运行情况新闻发布会上表示，今年一季度规模以上有色金属企业实现利润创近十年来新高，实现利润总额651.8亿元，同比增长3.4倍，两年平均增长70.3%。

数据显示，一是有色金属产量平稳增长。据国家统计局数据，一季度，十种有色金属产量1605万吨，同比增长11.7%，两年平均增长8.2%。二是，有色金属行业信心持续恢复。据中国有色金属工业协会统计，一季度有色企业信心指数为51.8，环比上涨1.7个百分点，连续叁个季度保持在临界点以上，其中新订单、生产、下游产业需求、企业经营环境等分项指数有较大提升。叁是，有色金属价格持续上涨。此外，据中国有色金属工业协会统计，一季度，大宗有色金属价格持续上涨，铜、铝、铅、锌现货均价62600元/吨、16201元/吨、15191元/吨、21294元/吨，同比增长38.1%、20.6%、4.7%、24.2%，环比上涨15.4%、3.4%、3.1%、2.3%。

5月10日，国家统计局最新公布显示，2021年4月下旬有色金属价格上涨。其中，电解铜价格70406.0元/吨，较上期上涨3296.4元/吨，涨4.9%;铝锭价格18413.4元/吨， 较上期上涨519.6元/吨，涨2.9%;铅锭价格15156.0元/吨， 较上期上涨318。4元/吨，涨2.1%;锌锭价格21762.5元/吨， 较上期上涨131.0元/吨，涨0.6%。

中国有色金属工业协会副会长贾明星甚至用了“喜气洋洋”来形容一季度的有色金属工业运行态势。贾明星认为，今年第二季度我国有色金属工业继续保持向好的走势，初步判断2021年有色金属行业增速总体将呈‘前高后稳’的态势。贾明星预计，二季度有色金属生产总体保持平稳增长态势，但同比增幅有所收窄，全年增幅有望恢复到5%左右。第二季度主要有色金属价格将维持高位震荡格局，也不排除下半年出现回调的可能，但全年年均价格将会明显好于2020年的年均价格。此外，二季度将会保持一季度利润水平，全年实现利润有望达到或接近2017年的盈利水平。二季度有色金属行业固定资产投资额仍有望保持明显增长态势，全年有望实现正增长，但出现大幅增长的可能性不大。二季度有色金属产品出口有望维持一季度的出口水平，但出口大幅回升的可能性不大。

有色金属等成节后资金布局重点

上周五一节后的两个交易日中，上证指数出现反复震荡的走势，期间累计跌幅为0.81%。在此期间，尽管整个A股市场呈现资金净流出态势，但是有色金属、采掘、银行、钢铁、轻工制造、建筑材料等六行业，期间累计大单资金净流入均超3亿元，分别为30.06亿元、20.43亿元、15.00亿元、3.11亿元、3.04亿元，合计资金净流入超71亿元。上周五(5月7日)，在沪铜、沪铝等期货的强劲上涨带动下，跟踪上期所有色金属期货品种的大成有色ETF(深市代码159980)盘中再创上市以来的历史新高，而以有色金属、煤炭、钢铁为代表的顺周期类品种也成为节后资金布局重点。

东吴证券研报指出，看好碳中和及流动性推动的有色金属机会。疫苗进展顺利、流动性充裕拉升全球经济复苏预期，叠加碳中和背景下大宗品供给端的限制，有色金属行业整体进入需求和流动性共振的上升期，特别是对制造业需求敏感的、有供需缺口的品种弹性最大。国泰君安证券也表示，要重视资源股煤炭、有色、钢铁板块的投资机会。资源品价格具备抗通胀价值，经济复苏预期下对通胀的容忍可能提升，大宗商品价格强势有望延续。

5月10日，受有色金属行业整体进入需求和流动性共振的上升期消息影响，A股有色金属板块再度异动高开大涨。截至今日午间，铜陵有色(000630.CN)、中矿资源(002738.CN)、西藏矿业(000762.CN)、吉翔股份(603399.CN)等多股掀涨停潮，云南铜业(000878.CN)涨逾9%触及涨停，攀钢钒钛(000629.CN)、云铝股份(000807.CN)涨超8%，中国神火(000933.CN)、中国铝业(601600.CN)、江西铜业(600362.CN)等多股拉升涨逾6%以上。

目前A股有色金属板块还在低位爬行，展望后市，2021年全年或将是贵金属集体靓丽表演的一年。而对于顺周期类品种节后受到资金关注，这一现象的背后是近期全球大宗商品持续走强，涨价预期升温，大宗商品现货指数创下10年来的新高。由于当前海外的疫情出现反复，再加上涨价的推手，所以可以预期大宗商品的供需不平衡状态还会延续一段时间。