【一语道破】苹果股价创历史新高，带火了谁？

原創

8月30日美股时间，苹果（AAPL.US）涨超3%，股价创历史新高，市值突破2.5万亿美元。据金十数据援引IDC的最新数据，iPhone13将把苹果的智能手机市场份额推至新的高度。跟今年预计增长6.2%的Android相比，iPhone将以13.8%的两位数增长实现飞跃。

消息面上，苹果13即将在9月发布，“iPhone13或支持低轨道卫星通讯”冲上微博热搜引关注。苹果产业链的知名分析师、天风国际的郭明錤表示，iPhone13将具有低轨道卫星系统连接功能，允许用户在没有4G或5G覆盖的地区拨打电话和发送消息。

苹果公司股价大涨，而A股这边的“苹果产业链”相关公司却并没有吃到红利，反而股价下跌。近日“果链”龙头立讯精密（002475.SZ）股价持续下跌，市场负面传闻不断，公布的上半年业绩也在下滑。一边是苹果公司业绩和股价大涨，一边是A股的相关产业链龙头反而持续股价下跌，苹果到底带火了谁？

火热的苹果

苹果股价8月30日夜盘再创新高，市值突破2.5万亿美元。2021第三季公司营业收入814.3亿美元（+36.4%），超出市场一致预期11.1%；净利润为217.4亿美元（+93.2%），超出市场一致预期30.8%。

具体产品营收方面：iPhone收入同比增长49.78%；Mac收入同比增长16%；iPad收入为同比增长12%；服务收入同比增长33%；其他产品收入同比增长40%。

苹果公司的体量到目前这个地步，仍然保持两位数的营业收入增长，难怪股价会被持续热捧。

8月20日，《2021胡润世界500强》发布，苹果公司以15.8万亿价值蝉联“胡润世界500强”榜首。

业绩持续增长、股价不断新高、公司价值还是全球第一，除了这些，一年一度的新一代苹果产品也即将发售。据36氪在8月30日官微中报道，苹果公司将于9月7日发出邀请函，并定于9月14日举行发布会。iPhone13系列将于9月17日开始接受预购，并在9月24日正式开售。

综合36氪、财联社等多家媒体报道，笔者总结iPhone13的亮点可能有两个：一是或将支持戴口罩解锁，二是可能支持近地轨道卫星通信，变成“卫星电话”。

对于第一点：此前，苹果为方便疫情下的用户需求，在iOS14.5更新时加入了Apple Watch解锁iPhone的功能，在检测到用户口罩时解锁iPhone，而对于没有Apple Watch的用户来说仍无益处。36氪报道最新消息称，苹果目前正在测试新的FaceID硬件，该硬件可以让用户在戴着口罩或有雾眼镜的情况下解锁iPhone。苹果升级版FaceID传感器阵列正在测试中，可与口罩一起使用。

对于第二点：天风国际分析师郭明錤在给投资者的一份最新报告中表示，苹果“对卫星通信的趋势持乐观态度”，他预计，即将推出的iPhone13硬件规格可支持低轨卫星通讯，若苹果开启相关软件功能，则当iPhone13使用者不在4G/5G覆盖范围之际，也能透过卫星通讯通话与传讯。

据此报道，美股和A股相关公司都大涨。截至8月30日美股收盘，美国卫星服务提供商Globalstar（GSAT.US）股价大涨约64%，而A股在8月30日卫星通信概念突然爆发，中国卫通（601698.SH）涨停，天银机电（300342.SZ）盘中大涨超16%，但收盘回落，全天涨幅13.27%，此外8月30日还有华力创通（300045.SZ）、欧比特（300053.SZ）、中国卫星（600118.SH）等大涨。不过相关概念股在8月31日股价有所回落。

冰凉的“果链”龙头

与“火热”的苹果对应的，就是国内A股苹果产业链某些公司股价的持续下跌。立讯精密是“果链”龙头，但近日负面消息不断。

据8月30日中证报，立讯精密股吧有传言称，立讯精密代工苹果手表没过检，被苹果中断组装，江苏嘉善工厂正在遣散员工。

8月30日，立讯精密在互动易回应称，相关情况不属实。针对量产过程中个别厂区因上下游供应商供料问题所导致的临时性调整，为维护员工利益，保证员工正常上班，公司将优先安排现有产品线受影响人员支援公司其他厂区，属正常工作安排。

此前，8月25日，立讯精密在接受机构调研时表示，上半年，健康可穿戴产品领域虽然也受到疫情及缺料等影响，但是中长期而言，从公司的质量、交付等多方面来看，公司对相关产品有信心。

但立讯精密的此番解释，市场并不“买账”。8月30日，立讯精密股价一度跌逾7%，截至收盘跌5.95%，较上一个交易日蒸发159亿元。而8月31日公司股价继续下跌5.21%，两天加起来差不多一个“10cm”跌停了。

除此之外，立讯精密的业绩也并不理想：半年报经营现金净额、净资产收益率（ROE）齐降。

据半年报，今年上半年，立讯精密实现营业收入481.47亿元，同比增长32.08%；归属于上市公司股东的净利润为30.89亿元，同比增长21.73%。分季度来看，一季度实现归属于上市公司股东的净利润13.50亿元，同比增长37.44%；二季度实现归属于上市公司股东的净利润17.39亿元，同比增长11.76%。对比一季度来看，二季度净利增速放缓。

实现经营活动产生的现金流量净额21.88亿元，同比减少31.24%。加权平均净资产收益率为10.38%，同比减少1.39个百分点。

虽然立讯精密业绩不理想，股价下跌，不过机构却仍然不减信心。国盛证券表示，虽然今年Airpods的增速有所放缓，但是前期的悲观预期已经充分反应在股价中，随着下半年新品的发布有望带来积极影响。公司始终专注于精密制造本业，为客户提供完整的综合解决方案。多年来的前瞻布局与深耕细作，实现了公司业绩的持续高速成长。

另外，据choice数据显示，近5个交易日(8月24日至8月30日)立讯精密受225家机构调研。

除了立讯精密外，另一个“果链”曾经的龙头欧菲光(002456.SZ)，也是一路股价和业绩双双下滑，还悲剧的被苹果剔除出产业链。股价从2020年7月至今，1年左右的时间下跌了约60%。而业绩也是持续下滑。公司4月份公告修正2020年业绩预告，业绩“大变脸”。具体来看：欧菲光2020年度归母净利润由原来业绩快报的预盈利8.81亿元突然转亏，变为修正后的亏损18.50亿元。

而今年半年报的业绩比2020年更惨。欧菲光8月30日披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为117.42亿元，同比下滑49.96%；归母净利润3389.7万元，同比下滑93.25%；基本每股收益0.01元。为什么说是曾经的果链龙头呢？因为被苹果“踢出群”了。

对如此糟糕的业绩，公司解释，出现业绩大幅下滑的原因主要有三：受与苹果终止采购关系所影响，相关产品出货量同比下降；因外部环境变化，对H客户的业务受芯片供应受限，导致多个产品出货量同比大幅下降；对AR/VR、工业、医疗等新业务的发展，尚处在导入期或投资建设期。

“果链”真凉了？

那么“果链”真凉了吗？整体看并没有，但“三巨头”业绩喜忧参半。

在历经长达半年的低迷后，A股苹果产业链整体悄然回暖。近一个月来，WIND苹果指数基本回升至年初水平。回暖的背后是“果链”公司的业绩支撑。截至8月31日，据WIND测算45家苹果产业链公司的财务数据——2021年中报业绩，今年上半年苹果产业链公司主营业务利润平均为10.99亿元，中位数为2.58亿元。

虽然总体表现向好，但市场对果链成长性的担忧犹在。“三巨头”的业绩表现就备受市场关注，但数据显示喜忧参半。

歌尔股份（002241.SZ）实现净利润约15.6亿元-18亿元，增长100%-130%；立讯精密(002475.SZ)实现净利润约29.2亿元-33亿元，增长15%-30%；蓝思科技（300433.SZ）实现净利润23.1亿元，增长20.7%。相比今年一季度，三家公司上半年增速均有所放缓。

其中歌尔股份的业绩高增长，还是因为VR行业引爆的，近日字节跳动入驻VR行业，“元宇宙”概念火热，公司业绩高增并非是由苹果产业链带来。（笔者按：歌尔股份的投资逻辑，详见笔者8月27日文章《字节跳动或入驻VR，歌尔股份封涨停，还有哪些个股能涨？》、8月30日文章《VR龙头歌尔股份为何突然爆发？》）

综上所述，尽管板块整体在悄然回暖，但从个股表现来看，业绩高增的个股并非主要由苹果业务带来，而此前备受追捧的“果链”龙头也没有从低迷的股价中挣脱。在二级市场热点迭出的情况下，苹果概念板块已鲜有重磅利好消息发布。

谁能从“苹果”身上受益？

一个值得期待的消息是，每年的9月是属于苹果的。随着每年一度的苹果秋季发布会临近，近期市场上关于iPhone新机的消息不断。据21世纪经济报道，苹果供应链已在6月底启动备货。而据中国经营报的报道，上海昌硕和郑州富士康这两个苹果代工厂的支柱，最近两个月都已开始高薪招工，不惜开出万元高价奖金。

从销售端看，7月国内iPhone需求强劲反弹，与iPhone最相关的数据——非中国品牌手机出货量“异常强劲”，同比增长77%。瑞银分析师预计，受iPhone13系列推动，2022年iPhone需求前景向好。天风国际分析师郭明錤也认为，展望2021-2023年，在智慧型手机品牌中，苹果成长能见度最佳，2021、2022年iPhone出货量将分别达到2.3-2.4亿与2.5-2.6亿部(2020年约1.95亿部)。

苹果销售、业绩节节高，那么谁可能从苹果身上受益呢？

除了受VR行业推动，业绩、销量大增的歌尔股份外，近期有消息称即将推出的iPhone13可能会成为“卫星电话”（笔者按：具体内容见上文）。郭明錤指出，iPhone13的卫星通讯或可通过运营商空中开启，也就是说并不需要购买实体卡，直接在手机上就能操作，与目前的eSIM通讯效果类似。苹果可能会与美国卫星解决方案商Globalstar(全球星)合作，受此消息影响，美股Globalstar于8月30日飙涨超60%。

而相关的概念，关键词就是：低轨道卫星、卫星互联网。

2020年4月，发改委明确卫星互联网属于新基建范畴。十四五规划及2035年远景目标也提出强化发展空天科技，指出建设高速泛在、天地一体、集成互联、安全高效的信息基础设施，增强数据感知、传输、存储和运算能力。

中信建投预计，国内卫星互联网2021-2023年总的投资规模有望达到100亿元、130亿元、145亿元。国内低轨卫星通信市场空间可能更大，考虑到仅SpaceX计划的卫星发射量就达到4万多颗，亚马逊也有3000多颗，中国不应该仅几百颗。

航天科技集团八院科技委秘书长潘军保守估计，未来5-10年仅我国商业小卫星的发射需求就超4000颗，商业卫星制造和发射的需求呈现爆发式增长，将带来航天发射业务的几何级暴涨。

A股中，除了中国卫通（601698.SH）、天银机电（300342.SZ）、华力创通（300045.SZ）外，亚光科技（300123.SZ）的卫星通信业务有数十年的发展历史，在2019年末即启动将低轨卫星通信技术与公司整体业务结合的研发项目。

最后，奉上卫星通信概念股，截至8月31日，按市值降序排列如下，供读者参考。