A股探底回升成交额重回万亿 市场风格切换周期股强势消费股重挫

原創

10月18日，A股三大指数开盘涨跌不一，创指开盘表现较为强势，但开盘后以白酒为首的消费股大幅走低拖累指数，贵州茅台等跌超6%，上证50指数跌逾2%，深成指、创业板指盘中均跌逾1%，但光伏、风电、新能源车、锂电等新能源方向受利好消息刺激盘中拉升，以煤炭为代表的周期板块走强，临近午盘企稳回升，三大指数跌幅有所收窄。午后，两市股指指数持续回暖，创业板指尾盘率先翻红，中证1000指数涨超1%，两市个股多数上涨，涨停股超90家，但上证50指数仍跌近2%，但近期市场预期较为混乱、分歧明显加大且成交量维持在低位，赚钱效应一般。

盘面上，煤炭股跟随期货全线大涨，电力、石油、化工、有色等板块涨幅居前，光伏、锂电池、种业、绿电、风能、磷化工等题材概念强劲，酿酒、保险、医疗保健、超级品牌、CRO、食品加工等板块概念跌幅居前。

截至收盘，截至收盘，沪指跌0.12%报3568.04点，成交额达4553亿元；深成指跌0.46%报14350.02点，成交额达5465亿元；创指收平报3276.48点，成交额达1982亿元。此外，上证50指数跌1.98%，两市成交额时隔5个交易日再度回至万亿上方，北向资金全天单边净卖出80.18亿元，创近两个月新高；其中沪股通净卖出62.1亿元，深股通净卖出18.08亿元。

煤炭、电力等周期股大涨 消费股重挫白酒股现跌停潮

新一轮电改实施，多地电价顶格上浮20%，电力板块集体大涨，银星能源(000862.CN)、江苏新能(603693.CN)、文山电力(600995.CN)、金开新能(600821.CN)等多股涨停，吉电股份(000875.CN)、国投电力(600886.CN)等多股涨超5%。光伏概念全线爆发掀涨停潮，江苏新能(603693.CN)、伊戈尔(002922.CN)、亿利洁能(.CN)、爱康科技(.CN)、芯能科技(603105.CN)、宝胜股份(600973.CN)、爱康科技(002610.CN)等近20股涨停，朗新科技(300682.CN)涨超13%，海陆重工(002255.CN)、天合光能(688599.CN)等亦涨超7%。供气供热板块走强，世茂能源(605028.CN)、恒盛能源(605580.CN)、国新能源(600617.CN)等涨停，惠天热电(000692.CN)、皖天然气(603689.CN)等涨超7%; 工业母机概念股走强，华明装备(002270.CN)涨停，创世纪(300083.CN)涨超11%，日发精机(002520.CN)涨超6%，宇晶股份(002943.CN)、德恩精工(300780.CN)等涨近5%。军工板块短线拉升，航发控制(000738.CN)、北方导航(600435.CN)、四创电子(600990.CN)等涨停，航天宏图(688066.CN)、振华股份(603067.CN)涨超8%，新研股份(300159.CN)等涨超5%。钢铁板块有所表现，抚顺特钢(600399.CN)触及涨停，久立特材(002318.CN)涨超8%，鄂尔多斯(600295.CN)、方大特钢(600507.CN)、八一钢铁(600581.CN)等跟涨。教育板块活跃，凯文教育(002659.CN)、昂立教育(600661.CN)涨停封板，金陵体育(300651.CN)、三盛教育(300282.CN)等小幅跟涨。

午后，种植业与林业拉升回暖，登海种业(002041.CN)、隆平高科(000998.CN)等股涨停，荃银高科(300087.CN)涨10%，丰乐种业(000713.CN)等多股跟涨逾7%。猪肉板块小幅回升，大北农(002385.CN)涨停，鹏都农牧(002505.CN)、温氏股份(300498.CN)涨近5%，傲农生物(603363.CN)、正邦科技(002157.CN)等跟涨。焦炭、动力煤动力煤主力合约涨停，煤炭板块午后持续拉升，恒源煤电(600971.CN)、兰花科创(600123.CN)、云煤能源(600792.CN)、昊华能源(601101.CN)、安源煤业(600397.CN)、新集能源(601918.CN)、上海能源(600508.CN)多股强势涨停，晋控煤业(601001.CN)等亦大涨逾8%。盐湖提锂板块持续拉升，兆新股份(002256.CN)、中铝国际(601068.CN)涨停，东华科技(002140.CN)、西藏矿业(000762.CN)等跟涨。油气板块持续走高，海油工程(600583.CN)、贝肯能源(002828.CN)、广汇能源(600256.CN)涨停，中油工程(600339.CN)、惠博普(002554.CN)、通源石油(300164.CN)等涨超8%。不过，大消费板块全天大跌，白酒股成杀跌重灾区掀跌停潮，迎驾贡酒(603198.CN)、青青稞酒(002646.CN)、酒鬼酒(000799.CN)、海南椰岛(600238.CN)、金种子酒(600199.CN)、舍得酒业(600702.CN)、水井坊(600779.CN)、山西汾酒(600809.CN)等近10股跌停，五粮液(000858.CN)跌逾8%，洋河股份(002304.CN)、贵州茅台(600519.CN)亦重挫逾6%。医疗服务全天较萎靡，英科医疗的近10%，迈德医疗(688310.CN)跌超7%，蓝帆医疗(002382.CN)、皓元医药(688131.CN)、义翘神州(301047.CN)跌超6%，大博医疗(002901.CN)、兰卫医学(301060.CN)等跟跌逾5%。

三季度经济数据出炉 宽松预期提升仍需时日

宏观消息面上，国家统计局10月18日公布9月工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等数据。最新公布的经济数据看，经济增速放缓延续，下行压力较大。前三季度中国GDP(国内生产总值)同比增长9.8%，两年平均增长5.2%。初步核算，前三季度中国GDP为823131亿元(人民币，下同)，按可比价格计算，同比增长9.8%，两年平均增长5.2%，比上半年两年平均增速回落0.1个百分点。分季度看，一季度同比增长18.3%，两年平均增长5.0%;二季度同比增长7.9%，两年平均增长5.5%;三季度同比增长4.9%，两年平均增长4.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长0.2%。此外，9月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.1%，比2019年同期增长10.2%，两年平均增长5.0%;1—9月份，规模以上工业增加值同比增长11.8%;9月份，社会消费品零售总额36833亿元，同比增长4.4%。此前，PMI等先行经济指标已经显示经济增速放缓，这也一度引发市场的担忧。统计局表示，前三季度，国民经济总体保持恢复态势。但也要看到，当前国际环境不确定性因素增多，以及面对疫情的不确定性，国内经济恢复仍不稳固、不均衡，要继续坚持稳中求进工作总基调，努力保持经济运行在合理区间。

与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。上周末央行货币政策司司长孙国峰表示，人民银行将综合考虑流动性状况、金融机构需求等情况，灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，适时适度投放不同期限流动性，熨平短期波动，满足金融机构合理的资金需求，保持流动性合理充裕。同时，结构性货币政策工具的实施在增加流动性总量方面也将发挥一定的作用。此外，央行孙国峰回应四季度是否降准：从整个四季度来看，流动性供求的形势应当说是基本平衡的，人民银行将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币市场利率平稳运行。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升，A股仍有望迎来新的趋势性行情。

弱势格局未改 A股结构性行情为主

沪深两市低开探底，随后逐步回升，全天市场分化明显，周期股逆市大涨，不过以茅台、五粮液为代表的消费股迎来大跌，个股急速杀跌导致局部性恐慌出现，好在以煤炭为代表的周期类板块相继发力，指数得以探底回升，但仍未扭转弱势格局，整体反弹力度仍有待关注。技术上，两市指数全天窄幅震荡，问题不大。目前看市场在3580附近仍有明显压力，后期能否放量突破，依然取决于市场上热点方向能否合力，否则市场随时有可能随时遇阻回落；创业板指数同样目前面临3100-3300区间上沿位置3300点附近压力，也需关注该位置能否有效突破，否则也将面临再度回撤的风险。

不过，今年市场的背景是政策面压制基本面和情绪面，近期市场成交额不断下降，交易活跃度明显回落，投资者观望情绪浓厚，市场进入震荡调整期。最新公布的三季度宏观经济数据不支持A股向上突破，市场仍存不确定性，宽幅震荡分化严重。在经济下行压力增大以及通胀维持高位的“类滞胀”背景下，市场缺乏整体向上的动力，目前机会仍在结构方面。当下市场弱势格局未改，需继续控制总体仓位，均衡配置把握结构性机会，同时不可高位追涨。随着三季报的陆续披露，市场将围绕个股业绩加剧分化，短期建议关注三季报业绩超预期的板块和个股。中长期看，反映经济结构转型的高端制造业与碳中和相关产业仍是主要方向，结构上有两个信号值得关注：一是周期板块波动加大，二是消费板块的强势。另外，共同富裕的政策预期更明确，税收政策是近期关注焦点。趋势上，经济边际改善和流动性宽裕的基础不变，年末行情可期，建议关注基本面预期低位并且前期估值修正充分的行业。