熱點|煤炭板塊漲勢洶洶，煤炭股為何如此強勢？

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今年以來，煤炭板塊漲勢兇猛，煤炭開採加工概念指數年内漲幅超34.84%，煤炭概念指數年内亦漲幅超24.18%，堪稱A股舞台上最耀眼的明星。

6月8日，煤炭相關板塊再度走強，煤炭開採加工概念指數大漲5.29%，漲幅居前；煤炭概念亦大漲3.66%。

個股方面，上海能源（600508.SH）、安源煤業（600397.SH）、兗礦能源（600188.SH）、蘭花科創（600123.SH）、大有能源（600403.SH）等紛紛漲停，中煤能源（601898.SH）、山西焦煤（000983.SZ）等在内的多只煤炭股，漲勢喜人。

消息面上，據報道，6月8日（當地時間），烏克蘭總統澤連斯基稱，今年烏克蘭將遭遇自獨立以來形勢最復雜的一個冬季，為做好新採暖季的準備，烏克蘭將暫停出口天然氣和煤炭，以滿足國内供應。

01煤炭板塊暴漲背後：行業高景氣度或持續

作為周期股的代表，煤炭板塊的漲跌，往往與煤炭價格息息相關。

以2021年8月份那波上漲行情為例，在動力煤期貨與現貨價格上漲之際，二級市場煤炭板塊也開始啓動。同年9月份，煤炭指數與動力煤價格均達到峰值。

2022年以來，煤價依舊高位運行，表現較為平穩，當前動力煤出廠價在900元/噸上下浮動。

機構認為，本輪煤炭行情的核心邏輯是產能周期催化，供需錯配帶來行業高景氣，上行空間有望持續超市場預期。

在需求端，進入6月，全國氣溫明顯升高，疊加各地復產復工加快推進，電力和煤炭的迎來需求旺季，對煤價形成強有力的支撐。 庫存方面，當前時空節點逐步靠近迎峰度夏，港口庫存或將持續累庫。供給端，目前整個市場原煤產量供給沒有完全釋放。

國内煤炭供不應求，而海外煤炭供需狀況則更加緊張。

自2021年以來，全球以動力煤為首的能源價格飙漲。世界銀行在《大宗商品市場展望》中指出，2022年，預計歐洲天然氣價格達到2021年的兩倍，煤炭價格上漲80%，接近翻倍。煤炭、天然氣價格均創歷史新高。當前歐洲部分地區出現天然氣緊缺的狀況，煤炭供應情況亦不樂觀。

從驅動因素來看，2022年後疫情時代，歐美等國開始進行新一輪經濟復蘇刺激，而煤炭作為制造業基本能耗，其需求快速上行導致供不應求，價格持續高位波動。

此外，俄烏衝突，疊加印尼（全球最大的煤炭出口國）出口禁令等因素，進一步加劇了全球能源緊張的形勢。

據悉，俄羅斯是石油、天然氣、煤炭出口大國，2020年俄羅斯石油出口量佔全球11.08%，天然氣出口量佔全球16.07%，煤炭出口量佔全球17.08%。因此，俄羅斯煤炭被實施禁運，直接影響全球能源供給，價格大幅擡高。

眾所周知，我國是全球最大的煤炭消費國。旺盛的需求、優質資源稀缺，以及進口煤價格優勢（低於國產價）等因素支撐我國煤炭進口需求。

然而，當前國内進口煤採購價格「倒掛」，嚴重壓縮貿易商利潤空間，從而挾制我國煤炭進口。數據顯示，今年1-4月全國共進口動力煤(包含褐煤)數量為7,540.6萬噸，同比下降16.2%。

伴隨著國内煤炭進口量減少，也進一步加劇國内煤炭供給緊張形勢，支撐國内煤炭價格高位運行。

因此，多方機構認為，緊平衡是煤炭行業未來幾年一個大趨勢。

02煤炭股業績全面提速

業績方面，得益於煤炭行業的供需兩旺、煤價上漲。2022年一季度，煤炭企業經營業績普遍延續2021年高增長態勢，業績十分搶眼。

同花順數據顯示，33只概念股中，有31家上市公司一季度實現盈利，13家企業淨利翻番。其中，冀中能源一季度淨利同比暴增超5倍，位居榜首；緊跟其後的是遼寧能源、山煤國際，兩者淨利漲幅超4倍。

對於一季度業績大幅增長，冀中能源表示，煤炭市場價格一季度以來持續高位運行，公司強化提質增量的工作目標，使企業效益同比增長較高。

受益於基本面向好，二級市場煤企股價也是扶搖直上。

從年初迄今，山煤國際累計漲幅達196.4% ，平煤股份股價翻倍，山西焦煤、蘭花科創、上海能源、兗礦能源、中煤能源累計漲幅均超70%。

展望後市，信達證券表示，依據3-5年的建礦周期判斷，煤炭行業仍處在高景氣發展階段，基本面、政策面共振，現階段配置煤炭板塊正當時。