热点|煤炭板块涨势汹汹，煤炭股为何如此强势？

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今年以来，煤炭板块涨势凶猛，煤炭开采加工概念指数年内涨幅超34.84%，煤炭概念指数年内亦涨幅超24.18%，堪称A股舞台上最耀眼的明星。

6月8日，煤炭相关板块再度走强，煤炭开采加工概念指数大涨5.29%，涨幅居前；煤炭概念亦大涨3.66%。

个股方面，上海能源（600508.SH）、安源煤业（600397.SH）、兖矿能源（600188.SH）、兰花科创（600123.SH）、大有能源（600403.SH）等纷纷涨停，中煤能源（601898.SH）、山西焦煤（000983.SZ）等在内的多只煤炭股，涨势喜人。

消息面上，据报道，6月8日（当地时间），乌克兰总统泽连斯基称，今年乌克兰将遭遇自独立以来形势最复杂的一个冬季，为做好新采暖季的准备，乌克兰将暂停出口天然气和煤炭，以满足国内供应。

01煤炭板块暴涨背后：行业高景气度或持续

作为周期股的代表，煤炭板块的涨跌，往往与煤炭价格息息相关。

以2021年8月份那波上涨行情为例，在动力煤期货与现货价格上涨之际，二级市场煤炭板块也开始启动。同年9月份，煤炭指数与动力煤价格均达到峰值。

2022年以来，煤价依旧高位运行，表现较为平稳，当前动力煤出厂价在900元/吨上下浮动。

机构认为，本轮煤炭行情的核心逻辑是产能周期催化，供需错配带来行业高景气，上行空间有望持续超市场预期。

在需求端，进入6月，全国气温明显升高，叠加各地复产复工加快推进，电力和煤炭的迎来需求旺季，对煤价形成强有力的支撑。 库存方面，当前时空节点逐步靠近迎峰度夏，港口库存或将持续累库。供给端，目前整个市场原煤产量供给没有完全释放。

国内煤炭供不应求，而海外煤炭供需状况则更加紧张。

自2021年以来，全球以动力煤为首的能源价格飙涨。世界银行在《大宗商品市场展望》中指出，2022年，预计欧洲天然气价格达到2021年的两倍，煤炭价格上涨80%，接近翻倍。煤炭、天然气价格均创历史新高。当前欧洲部分地区出现天然气紧缺的状况，煤炭供应情况亦不乐观。

从驱动因素来看，2022年后疫情时代，欧美等国开始进行新一轮经济复苏刺激，而煤炭作为制造业基本能耗，其需求快速上行导致供不应求，价格持续高位波动。

此外，俄乌冲突，叠加印尼（全球最大的煤炭出口国）出口禁令等因素，进一步加剧了全球能源紧张的形势。

据悉，俄罗斯是石油、天然气、煤炭出口大国，2020年俄罗斯石油出口量占全球11.08%，天然气出口量占全球16.07%，煤炭出口量占全球17.08%。因此，俄罗斯煤炭被实施禁运，直接影响全球能源供给，价格大幅抬高。

众所周知，我国是全球最大的煤炭消费国。旺盛的需求、优质资源稀缺，以及进口煤价格优势（低于国产价）等因素支撑我国煤炭进口需求。

然而，当前国内进口煤采购价格“倒挂”，严重压缩贸易商利润空间，从而挟制我国煤炭进口。数据显示，今年1-4月全国共进口动力煤(包含褐煤)数量为7,540.6万吨，同比下降16.2%。

伴随着国内煤炭进口量减少，也进一步加剧国内煤炭供给紧张形势，支撑国内煤炭价格高位运行。

因此，多方机构认为，紧平衡是煤炭行业未来几年一个大趋势。

02煤炭股业绩全面提速

业绩方面，得益于煤炭行业的供需两旺、煤价上涨。2022年一季度，煤炭企业经营业绩普遍延续2021年高增长态势，业绩十分抢眼。

同花顺数据显示，33只概念股中，有31家上市公司一季度实现盈利，13家企业净利翻番。其中，冀中能源一季度净利同比暴增超5倍，位居榜首；紧跟其后的是辽宁能源、山煤国际，两者净利涨幅超4倍。

对于一季度业绩大幅增长，冀中能源表示，煤炭市场价格一季度以来持续高位运行，公司强化提质增量的工作目标，使企业效益同比增长较高。

受益于基本面向好，二级市场煤企股价也是扶摇直上。

从年初迄今，山煤国际累计涨幅达196.4% ，平煤股份股价翻倍，山西焦煤、兰花科创、上海能源、兖矿能源、中煤能源累计涨幅均超70%。

展望后市，信达证券表示，依据3-5年的建矿周期判断，煤炭行业仍处在高景气发展阶段，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。