利好政策频出，“新势力”却不给力

原創

最近，新能源汽车利好政策密集出台。

2023年6月15日，工信部、发改委、商务部、农业农村部、国家能源局组织开展2023年新能源汽车下乡活动，实施时间为2023年6月-12月，制定促销政策，建立完善售后服务体系，配合完善充电设施布局，推出充电优惠政策，以促进农村地区的新能源汽车购车活动。

6月20日，国办发布《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》，内容包括优化完善充电网络布局、加快重点区域建设、提升充电装置运营服务水平、加强科技创新引领、加大支持保障力度，目标是到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系，形成城市面状、公路线状、乡村点状布局的充电网络。

在端午假期前的6月21日，有关部门宣布延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征汽车购置税，其中每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。

在短短不到七日，三大政策密集出台，推动新能源汽车下沉市场的拓展、充电基建设施的普及以及延长税收优惠，肉眼可见都有利于推动新能源汽车产业的发展。

然而，在港股上市的“新势力”，包括蔚来-SW（09866.HK）、小鹏汽车-W（09868.HK）、理想汽车-W（02015.HK）以及零跑汽车（09863.HK），股价表现却不给力。

在购置税优惠政策延长的公告发布之后，同时在美股市场上市的蔚来、小鹏和理想汽车美股股价却并没有因此而造好，反而跟随整体中概股偏软。

在6月23日港股开市后，“蔚小理”的H股股价低开低走。截至发稿前，蔚来、小鹏和理想的H股股价分别下跌7.91%、10.69%和3.60%，零跑亦下跌4.62%，表现比大盘还弱很多，此时的恒生指数下跌2.12%，恒生科技指数下跌2.81%。

归结原因或许与上市新能源汽车企业今年以来交付量增长欠佳有关。

上市新能源车股交付量占比持续下降

这些年，我国积极发展新能源汽车市场，从电池、芯片和造车到充电装置，均推出促进发展措施，进行产业布局和规范发展。

从最新的产业数据来看，2023年前五个月，我国汽车产销分别完成1068.7万辆和1061.7万辆，同比均增长11.1%；其中新能源汽车产销分别完成300.5万辆和294万辆，分别按年增长45.1%和46.8%，增幅远超全国汽车产销量，市场占有率达到了27.7%，已远超2022年前五个月的22.49%，以及2022年全年的占比25.64%。

见下图，新能源汽车的销量占全国汽车总销量的比重逐年跨步前进，从2021年开始增速更显著加快。

全国新能源汽车的销量增速加快，“饼”摊大了，但是竞争对手也在增加，最初的“新势力”蔚来、小鹏和理想，优势却并未因此而提升，面对新新势力的崛起，同时传统油车品牌也纷纷抢滩新能源领域，“新势力”显得后劲不足。

比亚迪（01211.HK）从去年开始终止油车，全情拥抱新能源，其包括混油在内的新能源汽车销量增速大幅提高，今年前五个月新能源乘用车累计销量按年大增97.56%，至99.6万辆；广汽旗下的埃安销量亦跑赢同行，今年前五个月同比增速高达118.44%，达到16.63万辆，占全国新能源车销量的比重由去年同期的4.16%进一步上升至5.66%。

来自外国车企的竞争更趋激烈化，特斯拉中国今年前五个月销量同比增速也达到了77.4%，总销量仅次于比亚迪，排名第二，为38.3万辆，是蔚来、小鹏、理想和零跑前五个月交付量总和17.97万辆的两倍以上。

从“新势力”提供的前五个月数据来看，其交付量远低于头部车企，增速更是远远落后，蔚来、小鹏和零跑的2023年前五个月汽车交付量增幅分别为15.81%、-38.88%和-23.18%，只有理想因为有新车交付以及上年同期较低的基数而在今年实现成倍增长，但是从规模来看，仍远远落后，见下表。

从单月数据来看，四家港股上市公司零跑、蔚来、理想和小鹏，合计占全国新能源车的比重也从2021年的水平下降，由2021年11月的10.68%，下降至2023年5月的7.53%。见下图。

总结

毋庸置疑，国家推出的多项利好新能源汽车产业政策，将有利于在港股上市的“新势力们”，但是“打铁还需自身硬”，要回到它们2020年以及2021年的市值巅峰，除了美联储对全球资金流动状况的影响外，关键还在于其自身的发展能否经得起同行竞争以及时间的考验。

今年，蔚来、小鹏、理想和零跑均推出以及即将推出更多新车型，并进行品牌、定价、软件与服务的战略优化，最终结果如何，消费者将给出答案。