【港股收評】三大指數集體上揚！光通信、中資券商板塊漲幅靠前

原創

11月2日，港股三大指數集體收漲。恒生指數收漲0.42%，報23393.32點，早盤衝高至23543.30點後回落，午後低見23271.26點，尾市震盪回升；國企指數收漲0.56%，報7906.11點；恆生科技指數收漲2.25%，報3839.41點，跑贏大市近兩個百分點。

盤面呈現明顯的風格切換：資金從前期屢創新高的內銀、黃金等紅利資產撤出，轉向對政策敏感的券商、光通信與大型科網股，恆生金融分類指數逆勢下跌1.09%。

銀行股集體回調，為日內最弱主線。中銀香港（02388.HK）跌5.70%，中國銀行（03988.HK）跌4.64%，民生銀行（01988.HK）跌5.50%，中信銀行（00998.HK）跌3.46%，招商銀行（03968.HK）、農業銀行（01288.HK）均跌超2.8%。

消息面上，政策預期與籌碼結構形成雙向拉扯。據報道，週一央行與金融監管總局、證監會召集各大銀行開會，研究優化股票回購增持再貸款政策；另有證券公司、基金公司接到通知，當日央行、證監會召開會議，研究推動支持資本市場工具使用。同時，一家國有超大型銀行計劃向中國國新、中國誠通兩家央企新增股票回購增持貸款額度，單家新增額度或達1000億元。市場一方面將此視為資本市場托底的信號，另一方面也在評估政策性貸款投放對銀行定價與淨息差的邊際影響。從籌碼角度看，內銀股自三季度業績披露以來持續走高，利好兌現後的獲利盤成為當日主要賣壓。

黃金及有色股跌幅靠前。靈寶黃金（03330.HK）跌6.27%，赤峰黃金（06693.HK）跌5.68%，招金礦業（01818.HK）跌2.39%，紫金礦業（02899.HK）跌2.23%，紫金黃金國際（02259.HK）跌2.09%，山東黃金（01787.HK）跌1.89%。

消息面上，金價上週五遭遇重挫。現貨黃金當日下跌3.62%，收報3875.70美元/盎司，盤中一度低見3869.97美元的一年低位；現貨白銀下跌5.83%至49.10美元/盎司，11個月來首次跌破50美元關口。

觸發因素來自風險資產的連鎖反應：美股AI板塊大幅下挫，投資者擔憂巨額資本開支難以帶來合意回報，前期漲幅可觀的黃金被用於補充保證金而遭被動平倉。與此同時，美國第三季度國內生產總值年化增速為3.40%、核心個人消費支出物價指數同比上漲3.10%，芝商所FedWatch工具顯示市場對12月加息的定價已升至約72.90%，無息資產的機會成本隨之抬升。週一亞洲時段現貨黃金自低位反彈，重回3900美元附近，但港股黃金股並未跟隨修復，資金對上遊礦企的估值容忍度明顯收斂。

光通信板塊集體衝高，為日內最強主線。長飛光纖光纜（06869.HK）漲11.49%，海光芯正（01191.HK）漲9.61%，東山精密（02384.HK）漲5.77%，建滔積層板（01888.HK）漲4.61%，劍橋科技（06166.HK）漲3.33%，中際旭創（03308.HK）漲2.96%。

消息面上，長飛光纖光纜10月30日披露的三季報構成直接催化。公司前三季度收入同比增長86.12%，歸母淨利潤同比增長1204.63%。單第三季度收入同比增長139.42%，淨利潤同比暴增1741.52%，單季盈利創歷史新高。

中資券商股全天強勢。中金公司（03908.HK）漲8.90%，廣發證券（01776.HK）漲8.06%，中信證券（06030.HK）漲5.73%，招商證券（06099.HK）漲5.53%。

消息面上，板塊同時受到政策預期與個體事件推動。前述回購增持再貸款政策優化的討論，被市場解讀為增量資金入市的制度鋪墊，券商作為資本市場核心中介直接受益。個股層面，中金公司換股吸收合併東興證券、信達證券已完成交割，投行業務主體變更進入實質交接階段，東興證券81宗、信達證券12宗存量投行項目正式改由中金公司承接，業務規模與牌照協同預期隨之升溫。

大型科網股普遍走高，小米集團-W（01810.HK）漲6.12%，快手-W（01024.HK）漲3.47%，阿里巴巴-W（09988.HK）漲2.47%，騰訊控股（00700.HK）漲2.24%，美團-W（03690.HK）漲2.03%，京東集團-SW（09618.HK）漲1.2%。

消息面上，小米汽車11月1日公佈10月交付量超過5萬台，為今年以來的單月最高紀錄。公司9月正式推出的澎程系列成為增量來源，首銷月鎖單超過7萬台，11月1日又為澎程N70推出少量現車「3年0息」金融方案，首付7.99萬元起。汽車業務放量被市場視為「人車家全生態」協同的驗證點，成為股價的核心驅動。此外，日內市場對內地加碼穩市場政策的憧憬升溫，亦為整體風險偏好提供支撐，科網板塊成為資金再配置的主要方向。

鋰電池產業鏈錶現活躍。寧德時代（03750.HK）漲6.08%，小鵬汽車-W（09868.HK）漲4.33%，贛鋒鋰業（01772.HK）漲3.72%，比亞迪股份（01211.HK）漲3.22%。

消息面上，行業層面，鑫欏鋰電數據顯示，2026年前三季度全球儲能電池出貨839.30GWh，同比增長96.30%，其中國內廠家出貨810.90GWh，同比增長94.50%，並預計全年出貨量有望達到1150GWh，儲能需求成為鋰電產業鏈新的定價支點。

保險股同步走強。中國人壽（02628.HK）漲3.85%，新華保險（01336.HK）漲2.73%，中國財險（02328.HK）漲1.54%，中國平安（02318.HK）漲1.13%。中國人壽前三季度淨利潤894.00億元，同比下降46.70%，但新業務價值同比增長13.00%，負債端改善與資產端彈性成為資金關注焦點。

乳業股集體走高。優然牧業（09858.HK）漲6.67%，現代牧業（01117.HK）漲6.00%，中國飛鶴（06186.HK）漲4.28%，蒙牛乳業（02319.HK）漲3.32%，農夫山泉（09633.HK）漲2.65%。

華西證券認為，乳業板塊兼具防禦屬性與週期向上的確定性，在消費板塊內部有望獲取超額收益，賺取合理估值下的業績與股息回報；上遊原奶價格企穩，也使市場對牧業公司產能去化後的盈利修復重新定價。

其他板塊方面，內房股漲跌互現、醫藥股分化、石油股表現平淡、煤炭股跟隨回升。

整體來看，今日港股是一次「政策預期換擋、紅利資產讓位」的結構性切換：關於回購增持再貸款政策優化的討論，把資金從屢創新高的內銀、黃金推向對流動性最敏感的券商與光通信；長飛光纖的單季利潤爆發、小米汽車月交付超過5萬台、寧德時代匈牙利基地訴訟落地，則為各自板塊提供了可驗證的業績依據。但隔夜美股AI鏈條大幅回撤、納指下跌，港股科技股此番走強主要由內部政策與業績驅動；恆生指數早盤衝高至23543.30點後未能站穩，權重金融股的集體回吐亦限制了指數彈性。