锂矿概念股三季度的一场狂欢

原創

过去很长一段时间里，看锂电，应当先看上游，咬定这条逻辑不放松。

车企时常抱怨在给动力电池厂商打工，而锂电池厂商又抱怨在给锂矿公司打工，这么一推，有恃无恐的是最上游的锂矿公司。

近期，锂矿概念股们纷纷大秀肌肉，前三季业绩预估均是倍数级增长。

01 业绩爆棚

赣锋锂业（002460.SZ）预计2022年前三季度实现净利润143亿元-153亿元，同比增长4到5倍，扣非净利润为133亿元-143亿元，同比增长8到9倍。

其中，第三季度单季度业绩来看，净利润预增5-6倍，扣非净利润预增7-9倍。

关于业绩增长的原因，赣锋锂业表示，随着新能源行业的快速发展，市场对锂盐产品的需求持续增长，锂盐产品的价格维持在较高水平，公司锂盐产品销量和销售均价同比增长，公司锂电池板块新建项目陆续投产、产能逐步释放，故公司的经营性业绩同比大幅增长。

另外，公司持有的金融资产产生公允价值变动收益，导致公司非经常性收益同比增长。

天齐锂业（002466.SZ）预计前三季度净利润为152亿元-169亿元，同比大增27倍以上，扣非净利润，高达142亿元-158亿元，同比增长117到130倍。

天齐锂业扣非净利润实现百倍级增长的原因是，上年同期是亏损的，亏损值为1.22亿元。

关于业绩增长的原因，天齐锂业表示，主要受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖，公司主要锂产品的销量和销售均价同比增长明显。

其次是，公司参股公司 SES Holdings Pte. Ltd上市，公司所持 SES 的股份被动稀释引起公司对其不再具有重大影响，终止确认长期股权投资，并确认为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，并确认投资收益。

第三个因素是，公司重要的联营公司SQM尚未公告其第三季度业绩报告，采用彭博社预测的 SQM 第三季度 EPS 等信息来计算同期公司对SQM 的投资收益。

融捷股份（002192.SZ）前三季度预计归母净利润12亿元-13亿元，同比增长43-47倍，扣非净利润也是12亿元-13亿元，同比增长48-53倍。

融捷股份前三季度的业绩独特之处是扣非的与不扣非业绩相近，这或许意味着公司的业务比较“纯”，非经常性的收入占比较小，绝大多数收入贡献是经营性业务为主。

关于业绩增长的原因，融捷股份表示，锂电池行业上游材料产品价格持续大幅上涨，锂电材料和锂电设备的需求持续增加，公司锂精矿、锂盐、锂电设备的营业收入和利润均大幅增加。

除此之外，永兴材料(002756.SZ)、西藏矿业(000762.SZ)、新宙邦(300037.SZ)、星源材质(300568.SZ)、璞泰来(603659.SH)等锂电产业链公司也披露了前三季度业绩预告或三季报，均实现了业绩的大幅增长。

02 量价齐升是推动力

“量价齐升”是锂矿概念股的业绩大涨共同的驱动力。

锂矿上市公司的主打产品一般是电池级的碳酸锂、氢氧化锂等锂盐产品，这些是锂电池的正极原材料，而锂电池既可以用于新能源车所需的动力电池，也可以用于电力系统的储能项目。

由于新能源车、清洁能源发电项目的发展如火如荼，带动上游的锂盐产品的出货量增长。

价格方面，近日工业级的碳酸锂价格已经突破52万元/吨的位置，有继续向上的趋势。

关于碳酸锂价格持续突破新高的原因，真锂研究首席分析师墨柯表示：“现在资源涨价的成本传导机制越来越通畅，基本上已经能够传导到下游产品(如整车)，导致电池厂的价格博弈动力减弱，这是目前碳酸锂价格站稳50万元上方的主要原因。”

刺激锂盐价格大涨的原因既有短期因素，又有长期因素。

短期来看，季节原因导致青海盐湖产量下降，国内锂资源供给吃紧，另外，有些锂矿厂商的锂矿石料是从国外采购过来，海外锂矿石料的价格也是逐步升高的，会传递给下游的锂盐产品。

长期来看，锂价上涨是因为供需失衡，一个锂资源项目建成约需3至5年时间，释放的过程比较缓慢，无法满足下游旺盛的需求。