碳酸锂期货再创新低，锂矿股亦疲软，还有完没完？

原創

“白色石油”仍在跌跌不休，悲观情绪持续蔓延。

11月23日，广期所碳酸锂主连在昨日大跌之后继续下挫，跌幅达2.19%，报12.48万元/吨，再度刷新上市以来的低点。自碳酸锂期货上市以来，相比高点的24万元/吨，短短4个月内几乎腰斩。

与此同时，A股的锂矿概念股走势疲软，赣锋锂业（002460.SZ）今日盘中创下近三年的股价新低，公司年内累计下跌超38%，天齐锂业（002466.SZ）年内累计下跌超31%，曾经的锂矿双雄，如今完全不受待见。

一泻千“锂”，碳酸锂期货重挫，供给过剩难改变

11月22日，碳酸锂期货主力合约触及跌停。此外，现货市场亦下挫，截至11月22日，国产电池级碳酸锂现货均价约为14.2万元/吨。仅仅是本月之内，碳酸锂价格就跌超10%。

Wind数据显示，在去年11月，国内电池级碳酸锂平均价达到了57万元/吨的历史顶峰，以此对比来看，可谓断崖式下跌。

背后的原因在于，新能源行业的爆发，导致上游碳酸锂的景气度暴涨，市场对未来过度乐观，资本疯狂的涌入导致相关产能急剧扩张，而碳酸锂产品同质化严重，产业链企业缺乏定价权，一旦产能过剩，残酷的价格战则不可避免。

不仅如此，在产能过剩的背景下，不少上游锂盐龙头仍坚定扩产，不会轻易踩刹车。一些企业试图以成本优势熬死对手，这也是周期性行业不得不面对的残酷局面。

11月15日，盐湖股份（000792.SZ）表示，近日公司与中蓝长化举行公司4万吨/年基础锂盐一体化项目吸附提锂装置（EPC）总承包项目签约仪式。

11月16日，中矿资源（002738.SZ）公告表示，公司年产3.5万吨高纯锂盐项目已经建设完毕并成功点火投料试生产运营。

业内人士表示，产能扩张的局面短期难有改变，未来碳酸锂价格重心如若继续下移，将倒逼高成本供应退出，不具备成本优势的锂矿企业或面临被迫清算破产。

目前市面上有卤水、云母、锂辉石矿等几种提锂的技术路线，成本存较大差异，卤水提锂成本相对较低，后两者提锂的企业预期可能会较早触及成本线，从而陷入亏损。

碳酸锂的颓势，对于下游的新能源汽车、储能行业来说，其实不算坏事，毕竟原材料成本大大降低，刺激下游需求的空间继续增长。

其中，国金证券姚遥就曾表示，10月碳酸锂价格延续下降趋势，储能在越来越多地区实现经济性，同时国内对于新能源配储的要求和比例持续提升，欧洲对于大储政策支持力度的增强，中美关系的边际改善，有望推动明年大储及用户侧储能的快速发展。

但也有市场人士表示，碳酸锂价格的走弱，对新能源产业链长期发展并不健康，不是长久之计，过分内卷导致产业链上游话语权丧失，不利于和海外巨头的竞争。

锂矿股业绩跳水，曾经的“赛道”何时触底反弹？

碳酸锂价格断崖式下挫，导致曾经“家里有矿”的企业，赚钱能力也被大大削弱。

全球最大锂矿商美国的雅宝今年第三季度销售净额23.10亿美元，同比增长10.5%，净利润为3.025亿美元，同比亦下降66.3%，公司表示“对锂矿价格水平感到困惑”。

国内方面，龙头赣锋锂业前三季度实现营收达256.82亿元，同比下降6.99%，实现归母净利润60.10亿元，同比下降59.38%。

公司前三季度营业成本达212.08亿元，同比上涨了超过七成，此外，公司前三季的资产减值损失高达9.52亿元，上年同期仅为0.23亿元，直接拖累业绩表现。

单看第三季度，赣锋锂业实现营收达75.37亿元，同比下降42.77%，实现归母净利润1.60亿元，同比暴跌97.88%。在去年利润基数高的背景下，盈利表现直接跳水。

同为锂矿双雄的天齐锂业今年第三季度实现营业收入85.76亿元，同比下降17.14%，归母净利润为16.46亿元，同比下降70.89%。

此外，融捷股份第三季度营收为2.03亿元，同比下降70.80%，归母净利润为0.56亿元，同比大幅下降了91.80%。盛新锂能第三季度营收为18.70亿元，同比下降37.77%，归母净利润为4.83亿元，同比下降63.68%。

上述几家公司拥有自有的矿石资源，其利润也只是下滑，而雅化集团、金圆股份等依赖外采原料、自给率较低的企业，则已陷入亏损的泥潭。

财报显示，雅化集团第三季度归母净利润为-1.43亿元，同比下降111.18%，金圆股份第三季度归母净利润为-0.45亿元，同比下降122.27%。整体来讲，锂矿上市公司的业绩不忍直视。

结语——

今年以来，锂电板块集体扑街，市场避之唯恐不及，曾经的赛道股投资者也跌的“怀疑人生”，不知“解套”之日何时到来。

近期，面对碳酸锂价格的再度走低，有企业已通过减产、检修等方式表明“挺价”立场，有机构认为，随着青海盐湖入冬产能受限，四季度碳酸锂价格或将得到一定支撑。站在当下时间节点，投资者对于锂电概念股或许不宜过分看空。